Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que Take-Two Interactive Software, Inc. (NASDAQ:TTWO ) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta tanto los niveles de efectivo como los de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda de Take-Two Interactive Software?
Como puede ver a continuación, Take-Two Interactive Software tenía 3.080 millones de dólares de deuda en junio de 2023, frente a los 3.290 millones de dólares del año anterior. Sin embargo, también tenía 885,0 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 2.190 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de Take-Two Interactive Software?
Podemos ver en el balance más reciente que Take-Two Interactive Software tenía pasivos por valor de 2.740 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 3.850 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de 885,0 millones de dólares en efectivo y de 702,1 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencen en un plazo de 12 meses. Así pues, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 5.000 millones de dólares.
Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Take-Two Interactive Software tiene una enorme capitalización bursátil de 23.900 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Pero, sin duda, queremos mantener los ojos abiertos ante cualquier indicio de que su deuda entrañe demasiados riesgos. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Take-Two Interactive Software puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .
En el último año, Take-Two Interactive Software no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 46%, hasta los 5.500 millones de dólares. Los accionistas probablemente tienen los dedos cruzados para que pueda crecer y obtener beneficios.
Caveat Emptor
A pesar de que Take-Two Interactive Software ha conseguido aumentar sus ingresos con bastante destreza, la cruda realidad es que está perdiendo dinero en la línea EBIT. En concreto, la pérdida EBIT fue de 584 millones de dólares. Teniendo en cuenta que junto con los pasivos mencionados anteriormente no nos da mucha confianza que la empresa debe utilizar tanta deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorar con el tiempo. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha tenido un flujo de caja libre negativo de 288 millones de dólares. Basta decir que consideramos que el valor es arriesgado. En el caso de empresas más arriesgadas como Take-Two Interactive Software, siempre me gusta vigilar las tendencias de beneficios e ingresos a largo plazo. Afortunadamente, puedes hacer clic para ver nuestro gráfico interactivo de sus beneficios, ingresos y flujo de caja operativo .
Si le interesa invertir en empresas que pueden aumentar sus beneficios sin la carga de la deuda, consulte esta lista gratuita de empresas en crecimiento que tienen efectivo neto en el balance.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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