Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en el uso que hace de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Hello Group Inc. (NASDAQ:MOMO ) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero tenemos en cuenta los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda neta de Hello Group?
Puede hacer clic en el gráfico de abajo para ver las cifras históricas, pero muestra que Hello Group tenía 2.430 millones de yenes de deuda en junio de 2023, por debajo de los 3.610 millones de yenes de un año antes. Sin embargo, su balance muestra que tiene 8.170 millones de yenes en efectivo, por lo que en realidad tiene 5.750 millones de yenes de efectivo neto.
¿Cuál es la salud del balance de Hello Group?
Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Hello Group tenía pasivos por valor de 4.360 millones de yenes que vencían dentro de 12 meses y pasivos por valor de 238,9 millones de yenes que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de 8.170 millones de yenes en efectivo y 203,2 millones de yenes en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, dispone de 3.780 millones de yenes más de activos líquidos que de pasivos.
Este excedente sugiere claramente que Hello Group tiene un balance sólido como una roca (y la deuda no es motivo de preocupación en absoluto). Teniendo en cuenta este hecho, creemos que su balance es fuerte como un buey. En pocas palabras, Hello Group dispone de liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Además, nos complace informar de que Hello Group ha aumentado su EBIT en un 31%, reduciendo así el espectro de futuros reembolsos de deuda. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Hello Group puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .
Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Aunque Hello Group tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender lo rápido que está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, Hello Group ha registrado un flujo de tesorería libre equivalente al 95% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una posición muy sólida para reducir su deuda.
En resumen
Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Hello Group tiene 5.750 millones de yenes en efectivo neto y un balance de aspecto decente. Y nos impresionó con un flujo de caja libre de 2.200 millones de yenes, que representa el 95% de su EBIT. En resumidas cuentas, los niveles de endeudamiento de Hello Group no nos parecen en absoluto preocupantes. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, Hello Group tiene una señal de advertencia que creemos que debería tener en cuenta.
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.
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