Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en el uso que hace de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que Meta Platforms, Inc.(NASDAQ:META) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda y otros pasivos se vuelven riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, muchas empresas recurren a la deuda para financiar su crecimiento, sin que ello tenga consecuencias negativas. Lo primero que hay que hacer para saber cuánto se endeuda una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuánta deuda tiene Meta Platforms?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Meta Platforms tenía una deuda de 18.400 millones de dólares en junio de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, cuenta con 58.100 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone un efectivo neto de 39.700 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Meta Platforms?
Los últimos datos del balance muestran que Meta Platforms tenía pasivos por valor de 27.000 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 46.500 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 58.100 millones de dólares en efectivo y de 14.500 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo total se ajusta perfectamente a sus activos líquidos a corto plazo.
Teniendo en cuenta el tamaño de Meta Platforms, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por lo tanto, es muy poco probable que esta empresa de 1,30 millones de dólares carezca de liquidez, pero aun así merece la pena vigilar su balance. A pesar de sus notables pasivos, Meta Platforms cuenta con liquidez neta, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Además, nos complace informar de que Meta Platforms ha aumentado su EBIT en un 81%, reduciendo así el espectro de futuros reembolsos de deuda. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Meta Platforms para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Aunque Meta Platforms tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender lo rápido que está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, Meta Platforms ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 81% de su EBIT, más de lo que cabría esperar. Esto la sitúa en una buena posición para reducir su deuda si así lo desea.
Resumiendo
Aunque siempre es sensato analizar el pasivo total de una empresa, resulta muy tranquilizador que Meta Platforms disponga de 39.700 millones de dólares en efectivo neto. La guinda del pastel fue que convirtió el 81% de ese EBIT en flujo de caja libre, con lo que ingresó 50.000 millones de dólares. Así que no creemos que el uso de la deuda por parte de Meta Platforms sea arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todos los riesgos de inversión residen en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y nosotros hemos detectado 1 señal de advertencia de Meta Platforms que debería conocer.
Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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