Creemos que Alphabet (NASDAQ:GOOGL) puede gestionar su deuda con facilidad

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante destacar que Alphabet Inc.(NASDAQ:GOOGL) tiene deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de devolver la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda de Alphabet?

Como puede ver a continuación, Alphabet tenía 11.900 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Pero, por otro lado, también tiene 108.100 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 96.200 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Alphabet?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Alphabet tenía pasivos por valor de 77.000 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 37.500 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 108.100 millones de dólares en efectivo y 44.600 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 38.100 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Teniendo en cuenta el tamaño de Alphabet, parece que sus activos líquidos están bien equilibrados con su pasivo total. Por lo tanto, es muy poco probable que la empresa de 2,25 millones de dólares esté corta de efectivo, pero aún así merece la pena vigilar el balance. En pocas palabras, el hecho de que Alphabet tenga más efectivo que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.

Además, Alphabet aumentó su EBIT un 34% en los últimos doce meses, y ese crecimiento facilitará la gestión de su deuda. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Alphabet para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Aunque Alphabet tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender la rapidez con la que está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, Alphabet registró un flujo de caja libre equivalente al 80% de su EBIT, lo que es normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este dinero en efectivo significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Resumiendo

Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que Alphabet tiene una tesorería neta de 96.200 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. Y nos gustó el aspecto del crecimiento interanual del EBIT del 34% del año pasado. Por tanto, no creemos que el uso de deuda por parte de Alphabet sea arriesgado. Con el tiempo, los precios de las acciones tienden a seguir los beneficios por acción, por lo que si le interesa Alphabet, puede hacer clic aquí para consultar un gráfico interactivo de su historial de beneficios por acción.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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