Preocupaciones en torno al rendimiento de Cheer Holding (NASDAQ:CHR)

Tras el sólido informe de beneficios de Cheer Holding, Inc.(NASDAQ:CHR), el mercado respondió subiendo el precio de las acciones. Sin embargo, creemos que los accionistas deberían ser cautos, ya que encontramos algunos factores preocupantes subyacentes a los beneficios.

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Zoom sobre los beneficios de Cheer Holding

Un ratio financiero clave utilizado para medir lo bien que una empresa convierte sus beneficios en flujo de caja libre (FCF) es el ratio de devengo. Para obtener el ratio de devengo, primero restamos el FCF del beneficio de un periodo y, a continuación, dividimos esa cifra por los activos operativos medios del periodo. Este ratio nos indica qué parte de los beneficios de una empresa no está respaldada por el flujo de caja libre.

Por lo tanto, se considera positivo que una empresa tenga un coeficiente de devengo negativo, pero negativo que sea positivo. Aunque tener una ratio de devengo por encima de cero es poco preocupante, creemos que vale la pena señalar cuando una empresa tiene una ratio de devengo relativamente alta. Citando un artículo de 2014 de Lewellen y Resutek, "las empresas con mayores periodificaciones tienden a ser menos rentables en el futuro".

Cheer Holding tiene un coeficiente de devengo de -0,12 para el año hasta diciembre de 2023. Por lo tanto, sus beneficios estatutarios fueron bastante inferiores a su flujo de caja libre. A saber, produjo un flujo de caja libre de 42 millones de dólares durante el periodo, empequeñeciendo su beneficio declarado de 30,5 millones de dólares. Dado que Cheer Holding tuvo un flujo de caja libre negativo en el periodo anterior correspondiente, el resultado de los últimos doce meses de 42 millones de dólares parece ser un paso en la dirección correcta. En particular, la empresa ha emitido nuevas acciones, diluyendo así a los accionistas existentes y reduciendo su participación en los beneficios futuros.

Nota: siempre recomendamos a los inversores que comprueben la solidez del balance. Haga clic aquí para acceder a nuestro análisis del balance de Cheer Holding.

Para comprender el potencial de rentabilidad por acción, es esencial considerar en qué medida una empresa está diluyendo a los accionistas. Cheer Holding emitió un 48% más de nuevas acciones el año pasado. Eso significa que sus beneficios se reparten entre un mayor número de acciones. Celebrar los ingresos netos ignorando la dilución es como alegrarse porque se tiene una sola porción de una pizza más grande, pero ignorando el hecho de que la pizza está ahora cortada en muchas más porciones. Compruebe el crecimiento histórico del BPA de Cheer Holding haciendo clic en este enlace.

Un vistazo al impacto de la dilución de Cheer Holding en sus ganancias por acción (BPA)

El beneficio neto de Cheer Holding cayó un 38% anual en los últimos tres años. El lado positivo es que en los últimos doce meses el beneficio creció un 13%. Pero el beneficio por acción ha bajado un 11% en ese mismo periodo. Este es un gran ejemplo de por qué es bastante imprudente basarse únicamente en los ingresos netos como medida de crecimiento. Así que puedes ver que la dilución ha tenido un impacto bastante significativo en los accionistas.

A largo plazo, si los beneficios por acción de Cheer Holding pueden aumentar, el precio de la acción también debería hacerlo. Pero, por otro lado, nos entusiasmaría mucho menos saber que el beneficio (pero no el BPA) está mejorando. Para el accionista minorista ordinario, el BPA es una gran medida para comprobar su hipotética "participación" en los beneficios de la empresa.

Nuestra opinión sobre los beneficios de Cheer Holding

En conclusión, Cheer Holding tiene un fuerte flujo de caja en relación con los beneficios, lo que indica unos beneficios de buena calidad, pero la dilución significa que sus beneficios por acción están cayendo más rápido que sus beneficios. Teniendo en cuenta estos factores, no creemos que los beneficios estatutarios de Cheer Holding ofrezcan una visión excesivamente dura del negocio. Si se quiere profundizar en Cheer Holding, también habría que analizar los riesgos a los que se enfrenta actualmente. Por ejemplo - Cheer Holding tiene 3 señales de advertencia que creemos que deberías tener en cuenta.

En este artículo hemos analizado una serie de factores que pueden mermar la utilidad de las cifras de beneficios, como guía de un negocio. Pero hay muchas otras formas de formarse una opinión sobre una empresa. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de un negocio de calidad. Por eso, puede que le interese ver esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores que compran personas con información privilegiada.

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