¿Estaría mejor Cardlytics (NASDAQ:CDLX) con menos deuda?

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Como muchas otras empresas, Cardlytics, Inc.(NASDAQ:CDLX) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, conjuntamente.

Vea nuestro último análisis de Cardlytics

¿Cuánta deuda tiene Cardlytics?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en septiembre de 2023 Cardlytics tenía 257,1 millones de dólares de deuda, un aumento de 225,7 millones de dólares en un año. Sin embargo, también tenía 90,1 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 167,1 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Cardlytics

Según el último balance presentado, Cardlytics tenía pasivos por valor de 179,5 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 230,1 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 90,1 millones de dólares de tesorería y de 108,2 millones de dólares de créditos con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 211,3 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Se trata de una montaña de apalancamiento en relación con su capitalización bursátil de 306,2 millones de dólares. En caso de que sus prestamistas le exigieran apuntalar el balance, los accionistas probablemente se enfrentarían a una grave dilución. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Cardlytics puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

A lo largo de 12 meses, Cardlytics vio cómo sus ingresos se mantenían bastante estables, y no registró beneficios positivos antes de intereses e impuestos. Aunque no está tan mal, preferiríamos ver crecimiento.

Advertencia

Es importante señalar que Cardlytics registró pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) el año pasado. De hecho, perdió unos considerables 81 millones de dólares a nivel de EBIT. Si tenemos esto en cuenta y recordamos el pasivo de su balance, en relación con el efectivo, no nos parece prudente que la empresa tenga deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorarse con el tiempo. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha tenido un flujo de caja libre negativo de 28 millones de dólares. En resumen, se trata de un valor muy arriesgado. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que Cardlytics muestra 3 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 1 de ellas es un poco desagradable...

Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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