Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Podemos ver que Beasley Broadcast Group, Inc. (NASDAQ:BBGI ) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Por qué conlleva riesgo la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distressed. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda neta de Beasley Broadcast Group?
Como puede ver a continuación, Beasley Broadcast Group tenía 283,6 millones de dólares de deuda, en septiembre de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 29,7 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 253,9 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de Beasley Broadcast Group
Los últimos datos del balance muestran que Beasley Broadcast Group tenía pasivos por valor de 48,3 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 403,6 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 29,7 millones de dólares en efectivo y 47,7 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 374,6 millones de dólares.
Esta deficiencia pesa mucho sobre la propia empresa de 20,7 millones de dólares, como si un niño tuviera que soportar el peso de una enorme mochila llena de libros, material deportivo y una trompeta. Así que definitivamente creemos que los accionistas deben vigilar de cerca este asunto. Después de todo, Beasley Broadcast Group probablemente necesitaría una importante recapitalización si tuviera que pagar hoy a sus acreedores.
Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su poder de beneficios observando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto el volumen absoluto de deuda (con la deuda neta sobre EBITDA) como los gastos reales por intereses asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).
Una cobertura de intereses débil, de 0,63 veces, y una relación deuda neta/EBITDA inquietantemente elevada, de 9,9, golpean nuestra confianza en Beasley Broadcast Group como un puñetazo en las tripas. La carga de la deuda es considerable. En una nota ligeramente más positiva, Beasley Broadcast Group incrementó su EBIT en un 16% durante el pasado año, aumentando aún más su capacidad para gestionar la deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Beasley Broadcast Group puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Por lo tanto, hay que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. En los tres últimos años, Beasley Broadcast Group ha quemado mucho efectivo. Aunque los inversores esperan sin duda que esta situación se invierta a su debido tiempo, es evidente que su endeudamiento es más arriesgado.
Nuestra opinión
Para ser francos, tanto la conversión del EBIT de Beasley Broadcast Group en flujo de caja libre como su historial de mantenerse por encima de su pasivo total nos hacen sentir bastante incómodos con sus niveles de deuda. Pero al menos es bastante decente en el crecimiento de su EBIT; eso es alentador. Tras considerar los datos comentados, creemos que Beasley Broadcast Group tiene demasiada deuda. Ese tipo de riesgo está bien para algunos, pero a nosotros no nos convence. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Para ello, debería conocer las 3 señales de advertencia que hemos detectado en Beasley Broadcast Group (incluida una que puede ser grave) .
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto de efectivo, hoy mismo.
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