Estas 4 medidas indican que AMC Networks (NASDAQ:AMCX) está utilizando mucho la deuda

David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Es importante destacar que AMC Networks Inc. (NASDAQ:AMCX ) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de AMC Networks

¿Cuál es la deuda neta de AMC Networks?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que AMC Networks tenía una deuda de 2.800 millones de dólares en junio de 2023; aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 893,4 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 1.910 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de AMC Networks?

Los últimos datos del balance muestran que AMC Networks tenía pasivos por valor de 1.370 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 2.810 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, disponía de 893,4 millones de dólares en efectivo y 852,9 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por tanto, su pasivo supera en 2.440 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit proyecta una sombra sobre la empresa de 439 millones de dólares, como un coloso que se eleva sobre los simples mortales. Así que, sin duda, vigilaríamos de cerca su balance. Después de todo, AMC Networks necesitaría probablemente una importante recapitalización si tuviera que pagar hoy a sus acreedores.

Para medir la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

La deuda de AMC Networks es 2,8 veces su EBITDA, y su EBIT cubre 4,6 veces sus gastos por intereses. Esto sugiere que, aunque los niveles de deuda son significativos, no los calificaríamos de problemáticos. Lamentablemente, el EBIT de AMC Networks cayó un 5,1% en el último año. Si la tendencia de los beneficios continúa, la carga de la deuda crecerá como el corazón de una osa polar que vigila a su único cachorro. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si AMC Networks puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Si analizamos los tres últimos años, AMC Networks registró un flujo de caja libre equivalente al 27% de su EBIT, una cifra inferior a la que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil manejar el endeudamiento.

Nuestra opinión

Al analizar el intento de AMC Networks de mantenerse por encima de su pasivo total, ciertamente no nos entusiasma. Pero al menos su cobertura de intereses no es tan mala. Tenemos muy claro que consideramos que AMC Networks es realmente bastante arriesgada, como consecuencia de la salud de su balance. Por este motivo, somos bastante cautos con el valor, y creemos que los accionistas deberían vigilar de cerca su liquidez. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 1 señal de advertencia de AMC Networks que debería conocer.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis , ahora mismo.

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