Por qué Sensient Technologies (NYSE:SXT) tiene una importante carga de deuda

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Como muchas otras empresas, Sensient Technologies Corporation (NYSE:SXT ) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de Sensient Technologies

¿Cuál es la deuda neta de Sensient Technologies?

Como puede ver a continuación, a finales de junio de 2023, Sensient Technologies tenía 702,0 millones de dólares de deuda, frente a los 525,3 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 36,5 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 665,5 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Sensient Technologies

Los últimos datos del balance muestran que Sensient Technologies tenía pasivos por 222,6 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por 769,3 millones de dólares con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, dispone de una tesorería de 36,5 millones de dólares, así como de créditos por valor de 300,7 millones de dólares que vencen dentro de 12 meses. Así pues, el pasivo de la empresa supera en 654,7 millones de dólares la suma del efectivo y los créditos a corto plazo.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Sensient Technologies tiene una capitalización bursátil de 2.490 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Sin embargo, merece la pena examinar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). La ventaja de este enfoque es que tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda (con deuda neta sobre EBITDA) como los gastos por intereses reales asociados a esa deuda (con su ratio de cobertura de intereses).

Con una deuda neta sobre EBITDA de 2,7, Sensient Technologies tiene una deuda bastante notable. En el lado positivo, su EBIT fue 9,2 veces sus gastos por intereses, y su deuda neta sobre EBITDA, fue bastante alta, de 2,7. Cabe destacar que el EBIT de Sensient Technologies se mantuvo prácticamente estable en los últimos doce meses. Preferiríamos ver algún crecimiento de los beneficios, porque eso siempre ayuda a disminuir la deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Sensient Technologies puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan el dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. En los últimos tres años, Sensient Technologies ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 19% de su EBIT, una cifra realmente baja. Para nosotros, una conversión de efectivo tan baja despierta un poco de paranoia sobre su capacidad para extinguir la deuda.

Nuestra opinión

La conversión de EBIT a flujo de caja libre y de deuda neta a EBITDA de Sensient Technologies pesan definitivamente en su contra, en nuestra opinión. Pero su cobertura de intereses cuenta una historia muy diferente y sugiere cierta resistencia. Creemos que la deuda de Sensient Technologies la hace un poco arriesgada, tras considerar conjuntamente los datos mencionados. Esto no es necesariamente malo, ya que el apalancamiento puede aumentar la rentabilidad de los fondos propios, pero es algo que hay que tener en cuenta. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Para ello, debería conocer las 2 señales de advertencia que hemos detectado en Sensient Technologies (incluida 1 que es significativa) .

Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto .

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