¿Es Sensient Technologies (NYSE:SXT) una inversión arriesgada?

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Es importante señalar que Sensient Technologies Corporation(NYSE:SXT) tiene deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Sensient Technologies

¿Cuál es la deuda de Sensient Technologies?

Como puede ver a continuación, a finales de septiembre de 2023, Sensient Technologies tenía 671,4 millones de dólares de deuda, frente a los 569,1 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, también tenía 32,0 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 639,4 millones de dólares.

¿Cómo de sano es el balance de Sensient Technologies?

Podemos ver en el balance más reciente que Sensient Technologies tenía pasivos por valor de 223,8 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 728,7 millones de dólares que vencían después. Por otra parte, dispone de 32 millones de USD de tesorería y 284,7 millones de USD de créditos que vencen dentro de un año. Por tanto, el pasivo es superior en 635,9 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.

Este déficit no es tan grave porque Sensient Technologies tiene un valor de 2.460 millones de dólares y, por tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Pero debemos estar atentos a cualquier indicio de que su deuda entrañe demasiados riesgos.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Sensient Technologies tiene una deuda neta en relación con el EBITDA de 2,6, lo que sugiere que utiliza bastante apalancamiento para aumentar la rentabilidad. En el lado positivo, su EBIT fue 8,1 veces superior a sus gastos por intereses, y su deuda neta en relación con el EBITDA, fue bastante elevada, de 2,6 veces. Lamentablemente, el EBIT de Sensient Technologies cayó un 3,4% en el último año. Si esa tendencia de beneficios continúa, su carga de deuda se hará pesada como el corazón de una osa polar que vigila a su único cachorro. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Sensient Technologies puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que tenemos que ver claramente si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. Si analizamos los tres últimos años, Sensient Technologies registró un flujo de caja libre equivalente al 21% de su EBIT, una cifra inferior a la que cabría esperar. Esa débil conversión de efectivo hace más difícil manejar el endeudamiento.

Nuestra opinión

La conversión del EBIT en flujo de caja libre y la tasa de crecimiento del EBIT de Sensient Technologies pesan definitivamente en su contra, en nuestra opinión. Pero parece capaz de cubrir sus gastos por intereses con su EBIT sin demasiados problemas. Creemos que la deuda de Sensient Technologies la hace un poco arriesgada, después de considerar conjuntamente los puntos de datos antes mencionados. Esto no es necesariamente malo, ya que el apalancamiento puede aumentar la rentabilidad de los fondos propios, pero es algo que hay que tener en cuenta. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 2 señales de advertencia para Sensient Technologies (¡1 es preocupante!) que debería tener en cuenta antes de invertir aquí.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.

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