Southern Copper (NYSE:SCCO) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si vas a sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, Southern Copper Corporation(NYSE:SCCO) recurre a la deuda. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.

Vea nuestro último análisis de Southern Copper

¿Cuánta deuda tiene Southern Copper?

Como puede ver a continuación, Southern Copper tenía US$6.260 millones de deuda a junio de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para ver más detalles. Sin embargo, tiene US$2,20 mil millones en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de US$4,05 mil millones.

¿Cuál es la solidez del balance de Southern Copper?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Southern Copper tenía pasivos por US$1.90b con vencimiento dentro de 12 meses y pasivos por US$7.32b con vencimiento posterior. Para compensar estas obligaciones, disponía de efectivo por valor de 2.200 millones de dólares, así como de cuentas por cobrar valoradas en 1.700 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 5.310 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Dado que Southern Copper tiene una enorme capitalización bursátil de 81.900 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Sin embargo, creemos que vale la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de generar beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando la facilidad con que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Southern Copper tiene un bajo ratio de deuda neta sobre EBITDA, de sólo 0,73 puntos. Y su EBIT cubre fácilmente sus gastos por intereses, ya que es 20,6 veces superior. Así que estamos bastante tranquilos con su uso superconservador de la deuda. La buena noticia es que Southern Copper ha aumentado su EBIT un 7,3% en doce meses, lo que debería aliviar cualquier preocupación sobre el pago de la deuda. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Southern Copper para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que merece la pena comprobar qué parte de ese EBIT está respaldado por el flujo de caja libre. En los últimos tres años, Southern Copper ha generado un flujo de caja libre equivalente al 52% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por Southern Copper para cubrir sus gastos por intereses con su EBIT nos encanta como un perrito mullido a un niño pequeño. Y eso es sólo el principio de las buenas noticias, ya que su deuda neta sobre EBITDA también es muy alentadora. Teniendo en cuenta todos estos datos, nos parece que Southern Copper adopta un enfoque bastante sensato con respecto a la deuda. Aunque ello conlleva cierto riesgo, también puede mejorar la rentabilidad para los accionistas. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para Southern Copper que debería tener en cuenta.

Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces eche un vistazo a nuestra lista de acciones de crecimiento de efectivo neto sin demora.

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