No es exagerado decir que la relación precio/beneficios (o "PER") de PPG Industries, Inc. (NYSE:PPG) de 18,6 veces en estos momentos parece bastante "intermedia" en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde la mediana de la relación PER ronda las 18 veces. Aunque esto no llame la atención, si la relación precio/beneficio no está justificada, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.
Con un crecimiento de los beneficios superior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, PPG Industries lo ha estado haciendo relativamente bien. Es posible que muchos esperen que los buenos resultados disminuyan, lo que ha impedido que el PER suba. Si le gusta la empresa, esperaría que no fuera así para poder comprar acciones mientras no le favorezcan.
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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento sobre el PER?
El único momento en el que uno se sentiría cómodo viendo un PER como el de PPG Industries es cuando el crecimiento de la empresa sigue de cerca al mercado.
Si repasamos el último año de crecimiento de los beneficios, la empresa registró un meritorio aumento del 5,3%. El BPA también ha subido un 6,9% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. En consecuencia, los accionistas probablemente habrían quedado satisfechos con las tasas de crecimiento de los beneficios a medio plazo.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 13% anual durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Dado que el mercado sólo prevé un 11% anual, la empresa está posicionada para obtener unos resultados más sólidos.
Con esta información, nos parece interesante que PPG Industries cotice a un PER bastante similar al del mercado. Al parecer, algunos accionistas se muestran escépticos ante las previsiones y han estado aceptando precios de venta más bajos.
Conclusión sobre el PER de PPG Industries
Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.
Hemos comprobado que PPG Industries cotiza actualmente con un PER inferior al previsto, ya que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general. Podría haber algunas amenazas no observadas a los beneficios que impidan que el PER se corresponda con las perspectivas positivas. Parece que algunos están anticipando la inestabilidad de los beneficios, porque estas condiciones normalmente deberían impulsar el precio de la acción.
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