El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que Flotek Industries, Inc.(NYSE:FTK) utiliza deuda en su negocio. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por su uso de la deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda y otros pasivos se vuelven riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.
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¿Cuál es la deuda neta de Flotek Industries?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Flotek Industries tenía 3,31 millones de dólares de deuda en marzo de 2024, por debajo de los 44,2 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, su balance muestra que tiene 5,22 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 1,91 millones de dólares de efectivo neto.
¿Qué tan sólido es el balance general de Flotek Industries?
Podemos ver en el balance más reciente que Flotek Industries tenía pasivos por valor de 44,8 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 7,17 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 5,22 millones de dólares en efectivo, así como de 56,4 millones de dólares en créditos con vencimiento a 12 meses. Por tanto, puede presumir de tener 9,66 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este excedente sugiere que Flotek Industries tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En resumen, Flotek Industries dispone de liquidez neta, por lo que se puede afirmar que no está muy endeudada.
Cabe destacar que Flotek Industries registró pérdidas a nivel de EBIT el año pasado, pero mejoró hasta un EBIT positivo de 642.000 USD en los últimos doce meses. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Flotek Industries para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Flotek Industries puede tener efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. El año pasado, Flotek Industries registró un flujo de caja libre negativo. Si bien esto puede deberse a los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.
Resumiendo
Aunque empatizamos con los inversores a los que les preocupa la deuda, hay que tener en cuenta que Flotek Industries tiene una tesorería neta de 1,91 millones de dólares, así como más activos líquidos que pasivos. Por tanto, aunque Flotek Industries no tiene un gran balance, ciertamente no es demasiado malo. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que Flotek Industries muestra 4 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, y 2 de ellas son un poco preocupantes...
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