Los inversores parecen satisfechos con las perspectivas de Freeport-McMoRan Inc. (NYSE:FCX), ya que las acciones se disparan un 26%.

Quienes posean acciones de Freeport-McMoRan Inc.(NYSE:FCX) se sentirán aliviados de que la cotización haya repuntado un 26% en los últimos treinta días, pero necesita seguir avanzando para reparar el daño que ha causado recientemente a las carteras de los inversores. Si miramos un poco más atrás, resulta alentador ver que la acción ha subido un 38% en el último año.

Tras el firme rebote del precio, dado que cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 18x, podría considerar Freeport-McMoRan como una acción a evitar por completo con su ratio PER de 37,8x. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.

Con unos beneficios que están retrocediendo más que los del mercado últimamente, Freeport-McMoRan se ha mostrado muy floja. Es posible que muchos esperen que los pésimos resultados se recuperen sustancialmente, lo que ha impedido que el PER se desplome. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.

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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?

Existe la suposición inherente de que una empresa debe superar con creces al mercado para que ratios de PER como el de Freeport-McMoRan se consideren razonables.

Echando la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 8,4%. Esto significa que también se ha producido una caída de los beneficios a largo plazo, ya que el BPA ha descendido un 31% en total en los últimos tres años. Por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.

Mirando ahora hacia el futuro, se prevé que el BPA aumente un 23% cada año durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca sólo un 10% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.

Con esta información, podemos ver por qué Freeport-McMoRan cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que potencialmente vislumbra un futuro más próspero.

Lo más importante

El PER de Freeport-McMoRan está volando alto, al igual que lo han hecho sus acciones durante el último mes. Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Hemos establecido que Freeport-McMoRan mantiene su elevado PER gracias a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, como se esperaba. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. Es difícil que la cotización caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.

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