No habrá muchos que piensen que la relación precio/beneficios (o "PER") de 19,3 veces de ATI Inc.(NYSE:ATI) merezca una mención cuando la mediana del PER en Estados Unidos es similar, en torno a 18 veces. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible revés si no existe una base racional para el PER.
Los últimos tiempos han sido agradables para ATI, ya que sus beneficios han subido a pesar de que los del mercado han retrocedido. Una posibilidad es que el PER sea moderado porque los inversores piensan que los beneficios de la empresa serán menos resistentes de cara al futuro. Si no es así, los actuales accionistas tienen motivos para sentirse optimistas sobre la futura dirección de la cotización.
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¿Hay algún crecimiento para ATI?
El único momento en el que uno se sentiría cómodo viendo un PER como el de ATI es cuando el crecimiento de la compañía sigue de cerca al mercado.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar los beneficios por acción un 4,5% el año pasado. Aun así, el BPA apenas ha aumentado en conjunto desde hace tres años, lo que no es ideal. En consecuencia, los accionistas probablemente no estarían demasiado satisfechos con las inestables tasas de crecimiento a medio plazo.
Mirando ahora hacia adelante, se prevé que el BPA aumente un 9,6% cada año durante los próximos tres años, según los seis analistas que siguen a la empresa. Dado que el mercado prevé un crecimiento del 10% anual, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados comparables.
En vista de ello, es comprensible que el PER de ATI se sitúe en línea con el de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas se sienten cómodos simplemente aguantando mientras la empresa mantiene un perfil bajo.
La última palabra
Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.
Como sospechábamos, nuestro examen de las previsiones de los analistas de ATI reveló que sus perspectivas de beneficios, acordes con el mercado, contribuyen a su PER actual. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no depararán sorpresas. A menos que estas condiciones cambien, seguirán apoyando el precio de la acción en estos niveles.
Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado 1 señal de advertencia con ATI, y comprenderla debería formar parte de su proceso de inversión.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.