Las débiles ganancias de Ashland Inc.(NYSE:ASH) no fueron tenidas en cuenta por el mercado. A pesar de la fortaleza de la acción, creemos que los inversores deben ser cautelosos con algunas cifras de los resultados.
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El impacto de las partidas inusuales en los beneficios
Es importante destacar que nuestros datos indican que los beneficios de Ashland recibieron un impulso de 41 millones de dólares en partidas inusuales, durante el último año. No podemos negar que unos beneficios más elevados suelen dejarnos optimistas, pero preferiríamos que el beneficio fuera sostenible. Cuando analizamos las cifras de miles de empresas que cotizan en bolsa, descubrimos que un aumento de los elementos inusuales en un año determinado no suele repetirse al año siguiente. Y eso es lo que cabría esperar, dado que estos aumentos se describen como "inusuales". Ashland tuvo una contribución bastante significativa de elementos inusuales en relación con su beneficio hasta diciembre de 2023. En igualdad de condiciones, esto probablemente tendría el efecto de hacer del beneficio estatutario una mala guía del poder de las ganancias subyacentes.
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Una situación fiscal inusual
Al igual que hemos señalado las partidas inusuales, debemos informarle de que Ashland recibió un beneficio fiscal que aportó 40 millones de dólares al resultado final. Siempre es un poco digno de mención que una empresa reciba el pago del hombre de los impuestos, en lugar de pagar al hombre de los impuestos. Por supuesto, a primera vista es estupendo recibir un beneficio fiscal. Sin embargo, nuestros datos indican que los beneficios fiscales pueden aumentar temporalmente el beneficio estatutario en el año en que se contabilizan, pero posteriormente el beneficio puede retroceder. En el caso probable de que el beneficio fiscal no se repita, esperaríamos ver caer sus niveles de beneficio estatutario, al menos en ausencia de un fuerte crecimiento. Aunque creemos que es positivo que la empresa haya registrado un beneficio fiscal, esto significa que es muy probable que el beneficio estatutario sea mucho mayor de lo que sería si los ingresos se ajustaran por factores puntuales.
Nuestra opinión sobre los beneficios de Ashland
En su último informe, Ashland recibió un beneficio fiscal que podría hacer que su beneficio pareciera mejor de lo que realmente es a nivel subyacente. Además, también vio cómo un elemento inusual aumentaba su beneficio, lo que sugiere que el año que viene podría ver una cifra de beneficios más baja, si estos acontecimientos no se repiten. Por las razones mencionadas anteriormente, creemos que un vistazo superficial a los beneficios estatutarios de Ashland podría hacer que parezca mejor de lo que realmente es a nivel subyacente. En vista de ello, si desea realizar un análisis más profundo de la empresa, es fundamental que esté informado de los riesgos que conlleva. En términos de riesgos de inversión, hemos identificado 2 señales de advertencia con Ashland, y comprenderlas debería formar parte de su proceso de inversión.
En este artículo hemos analizado una serie de factores que pueden mermar la utilidad de las cifras de beneficios, y hemos salido con cautela. Pero hay muchas otras formas de formarse una opinión sobre una empresa. Algunas personas consideran que un alto rendimiento de los fondos propios es una buena señal de una empresa de calidad. Por eso, puede que le interese ver esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores que compran personas con información privilegiada.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.