Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que podría ser obvio que hay que tener en cuenta la deuda, cuando se piensa en el riesgo de cualquier acción, porque demasiada deuda puede hundir una empresa. Podemos ver que Sigma Lithium Corporation(NASDAQ:SGML) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de devolver la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda neta de Sigma Lithium?
Puede hacer clic en el gráfico a continuación para ver las cifras históricas, pero muestra que a junio de 2024 Sigma Lithium tenía CA$300,4 millones de deuda, un aumento de CA$132,7 millones, en un año. Por otro lado, tiene 103,1 millones de dólares canadienses en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 197,3 millones de dólares canadienses.
¿Cuál es la salud del balance de Sigma Lithium?
Según el último balance reportado, Sigma Lithium tenía pasivos por 222,5 millones de dólares canadienses que vencían dentro de los 12 meses, y pasivos por 166,4 millones de dólares canadienses que vencían más allá de los 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de una tesorería de 103,1 millones de dólares canadienses, así como de créditos por valor de 101,8 millones de dólares canadienses con vencimiento a menos de 12 meses. Así pues, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 184,0 millones de dólares canadienses.
Por supuesto, Sigma Lithium tiene una capitalización bursátil de 1.890 millones de dólares canadienses, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.
Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto el quantum absoluto de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.
Sigma Lithium tiene una deuda neta de 2,4 veces el EBITDA, lo que no es demasiado, pero su cobertura de intereses parece un poco baja, con un EBIT de sólo 2,9 veces el gasto por intereses. Aunque estas cifras no nos alarman, vale la pena señalar que el coste de la deuda de la empresa está teniendo un impacto real. Sin embargo, el lado positivo fue que Sigma Lithium logró un EBIT positivo de 65 millones de dólares canadienses en los últimos doce meses, una mejora respecto a la pérdida del año anterior. No cabe duda de que lo que más nos dice sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Sigma Lithium para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero contante y sonante. Así que vale la pena comprobar qué parte de los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) está respaldada por el flujo de caja libre. Durante el año pasado, Sigma Lithium quemó mucho efectivo. Aunque los inversores esperan sin duda que esta situación se invierta a su debido tiempo, esto significa claramente que su uso de la deuda es más arriesgado.
Nuestra opinión
La conversión del EBIT de Sigma Lithium en flujo de caja libre ha sido un verdadero punto negativo en este análisis, aunque los demás factores que hemos tenido en cuenta la arrojan bajo una luz significativamente mejor. Pero el lado positivo es que su capacidad para hacer frente a su pasivo total no está nada mal. Teniendo en cuenta todos los factores mencionados, creemos que la deuda de Sigma Lithium plantea algunos riesgos para la empresa. Aunque la deuda puede aumentar la rentabilidad, creemos que la empresa ya tiene suficiente apalancamiento. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Por ejemplo, Sigma Lithium tiene dos señales de advertencia que creemos que debe tener en cuenta.
Si, después de todo esto, le interesa más una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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