¿Tiene Sigma Lithium (NASDAQ:SGML) un balance saneado?

Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Sigma Lithium Corporation(NASDAQ:SGML) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

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¿Por qué la deuda conlleva riesgo?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.

¿Cuál es la deuda de Sigma Lithium?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Sigma Lithium tenía 168,7 millones de dólares canadienses de deuda en marzo de 2025, por debajo de los 272,6 millones de dólares canadienses de un año antes. Por otro lado, tiene 31,1 millones de dólares canadienses en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 137,6 millones de dólares canadienses.

¿Cuál es la salud del balance de Sigma Lithium?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Sigma Lithium tenía pasivos de 114,6 millones de dólares canadienses que vencían dentro de 12 meses y pasivos de 127,6 millones de dólares canadienses que vencían más allá de ese plazo. Por otra parte, dispone de 31,1 millones de dólares canadienses de tesorería y 36,1 millones de dólares canadienses de créditos que vencen en el plazo de un año. Por lo tanto, el pasivo asciende a 175,0 millones de dólares canadienses más que el efectivo y los créditos a corto plazo juntos.

Dado que las acciones de Sigma Lithium que cotizan en bolsa tienen un valor total de 1.020 millones de dólares canadienses, parece poco probable que este nivel de pasivos suponga una amenaza importante. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

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Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

Una débil cobertura de intereses de 0,013 veces y un inquietantemente elevado ratio deuda neta/EBITDA de 7,0 golpean nuestra confianza en Sigma Lithium como un puñetazo en las tripas. Esto significa que consideramos que tiene una pesada carga de deuda. Peor aún, el EBIT de Sigma Lithium se redujo un 92% en el último año. Si los beneficios siguen así a largo plazo, no tendrá ni la más remota posibilidad de pagar esa deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Sigma Lithium para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Por lo tanto, es evidente que tenemos que ver si ese EBIT se traduce en el correspondiente flujo de caja libre. Durante los dos últimos años, Sigma Lithium quemó mucho efectivo. Si bien esto puede ser el resultado de los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Nuestra opinión

A primera vista, la conversión del EBIT de Sigma Lithium en flujo de caja libre nos hace dudar del valor, y su tasa de crecimiento del EBIT no es más atractiva que la de un restaurante vacío en la noche más concurrida del año. Pero al menos su nivel de pasivo total no es tan malo. Tenemos muy claro que consideramos que Sigma Lithium es realmente bastante arriesgada, como consecuencia de la salud de su balance. Por esta razón, somos bastante cautelosos con la acción, y creemos que los accionistas deberían vigilar de cerca su liquidez. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. En este sentido, debería estar atento a la primera señal de advertencia que hemos detectado en Sigma Lithium.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

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