Con Royal Gold, Inc. (NASDAQ:RGLD) parece que obtendrá aquello por lo que paga

Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 39,8 veces, Royal Gold, Inc.(NASDAQ:RGLD) puede estar enviando señales muy bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 18 veces e incluso los PER inferiores a 10 veces no son inusuales. Sin embargo, no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan elevado.

Los últimos tiempos han sido agradables para Royal Gold, ya que sus beneficios han aumentado a pesar del retroceso de los beneficios del mercado. El PER es probablemente alto porque los inversores piensan que la empresa seguirá sorteando los vientos en contra del mercado en general mejor que la mayoría. Si no es así, entonces los accionistas existentes podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?

El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Royal Gold es cuando el crecimiento de la compañía va camino de eclipsar decididamente al mercado.

En retrospectiva, el año pasado la empresa registró una ganancia del 4,7%. En última instancia, sin embargo, no pudo dar la vuelta a los malos resultados del periodo anterior, con una reducción total del BPA del 21% en los últimos tres años. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.

Volviendo a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 24% anual, según las estimaciones de los cuatro analistas que siguen la evolución de la empresa. Se perfila como un crecimiento materialmente superior al 10% anual previsto para el mercado en general.

Con esta información, podemos ver por qué Royal Gold cotiza a un PER tan alto en comparación con el mercado. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que puede tener un futuro más próspero.

La última palabra

Se argumenta que la relación precio/beneficios es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Hemos establecido que Royal Gold mantiene su elevado PER gracias a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal y como se espera. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.

Siempre hay que tener en cuenta los riesgos, por ejemplo - Royal Gold tiene 1 señal de advertencia que creemos que hay que tener en cuenta.

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