Por qué Haynes International (NASDAQ:HAYN) puede gestionar su deuda de forma responsable

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de una pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y que preocupa a todos los inversores prácticos que conozco". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Haynes International, Inc. (NASDAQ:HAYN ) recurre a la deuda. Pero la verdadera cuestión es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Por qué la deuda conlleva riesgos?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero consideramos el efectivo y la deuda conjuntamente.

Consulte nuestro último análisis de Haynes International

¿Cuánta deuda tiene Haynes International?

La imagen siguiente, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que en junio de 2023 Haynes International tenía una deuda de 98,7 millones de dólares, frente a los 46,5 millones de dólares de hace un año. Sin embargo, cuenta con 12,9 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a una deuda neta de alrededor de 85,7 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Haynes International

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Haynes International tenía pasivos por valor de 79,7 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 195,0 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, dispone de 12,9 millones de dólares en efectivo y 91,2 millones de dólares en créditos con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera en 170,6 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Este déficit no es tan grave porque Haynes International vale 594,6 millones de dólares y, por lo tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance, si fuera necesario. Pero está claro que habría que examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin diluirse.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es cuántas veces sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). De este modo, consideramos tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Haynes International tiene una deuda neta de sólo 1,1 veces el EBITDA, lo que indica que no es un prestatario temerario. Y cuenta con una cobertura de intereses de 9,8 veces, lo que es más que suficiente. Además, Haynes International ha aumentado su EBIT en un 42% en los últimos doce meses, lo que facilitará la gestión de su deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Haynes International puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así pues, si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que merece la pena comprobar cuánto de ese EBIT está respaldado por flujo de caja libre. Durante los dos últimos años, Haynes International ha quemado mucho efectivo. Si bien esto puede deberse a los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Nuestra opinión

Por lo que hemos visto, Haynes International no lo tiene fácil, dada su conversión de EBIT a flujo de caja libre, pero los demás factores que hemos considerado nos dan motivos para ser optimistas. No hay duda de que su capacidad para hacer crecer su EBIT es bastante fulgurante. Si tenemos en cuenta todos los elementos mencionados, nos parece que Haynes International está gestionando su deuda bastante bien. Pero una advertencia: creemos que los niveles de deuda son lo suficientemente altos como para justificar una supervisión continua. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia para Haynes International que debería conocer.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis , ahora mismo.

¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.