La relación precio/beneficios (o "PER") de 42,9 veces de Stewart Information Services Corporation(NYSE:STC) podría hacerla parecer una buena opción de venta en estos momentos en comparación con el mercado de Estados Unidos, donde alrededor de la mitad de las empresas tienen PER inferiores a 17 veces e incluso los PER inferiores a 9 veces son bastante comunes. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Los últimos tiempos no han sido ventajosos para Stewart Information Services, ya que sus beneficios han caído más rápido que los de la mayoría de las demás empresas. Puede ser que muchos esperen que los pésimos resultados se recuperen sustancialmente, lo que ha impedido que el PER se desplome. Es de esperar que así sea, ya que de lo contrario estaríamos pagando un precio bastante elevado sin ningún motivo en particular.
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¿Hay suficiente crecimiento para Stewart Information Services?
La única vez que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan elevado como el de Stewart Information Services es cuando el crecimiento de la compañía está en camino de eclipsar decididamente al mercado.
Si repasamos el último año de beneficios, resulta descorazonador que las ganancias de la empresa cayeran un 57%. Esto significa que también se ha producido una caída de los beneficios a largo plazo, ya que el BPA ha descendido un 81% en total en los últimos tres años. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
De cara al futuro, se prevé que el BPA aumente un 170% durante el próximo año, según los tres analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca sólo un 12%, lo que resulta notablemente menos atractivo.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Stewart Information Services se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que potencialmente vislumbra un futuro más próspero.
La clave
En general, nuestra preferencia es limitar el uso de la relación precio/beneficios a establecer lo que el mercado piensa sobre la salud general de una empresa.
Hemos establecido que Stewart Information Services mantiene su elevado PER gracias a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal y como se espera. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con el PER, ya que confían plenamente en que los beneficios futuros no están amenazados. A menos que estas condiciones cambien, seguirán proporcionando un fuerte apoyo al precio de la acción.
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Por supuesto, también podrías encontrar una acción mejor que Stewart Information Services. Así que quizás desee ver esta recopilación gratuita de otras empresas que tienen ratios de PER razonables y que han experimentado un fuerte crecimiento de los beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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