Los inversores se muestran más optimistas con MetLife (NYSE:MET) esta semana, con una subida del 3,2%, a pesar de la tendencia a la baja de los beneficios en los últimos cinco años.

Si compra y mantiene una acción durante muchos años, espera obtener beneficios. Pero más que eso, probablemente quiera que suba más que la media del mercado. Pero MetLife, Inc.(NYSE:MET) se ha quedado corta en ese segundo objetivo, con una subida de la acción del 71% en cinco años, por debajo de la rentabilidad del mercado. Sólo en el último año, la acción ha subido un 19%.

Tras un sólido rendimiento de 7 días, veamos qué papel han desempeñado los fundamentales de la empresa en la rentabilidad a largo plazo para los accionistas.

Vea nuestro último análisis de MetLife

En su ensayo Los superinversores de Graham y Doddsville, Warren Buffett describió cómo los precios de las acciones no siempre reflejan racionalmente el valor de una empresa. Una forma imperfecta pero sencilla de considerar cómo ha cambiado la percepción del mercado sobre una empresa es comparar la variación del beneficio por acción (BPA) con el movimiento del precio de la acción.

Durante cinco años de crecimiento del precio de las acciones, MetLife vio caer su BPA un 8,8% anual.

Esto significa que es poco probable que el mercado esté juzgando a la empresa basándose en el crecimiento de los beneficios. Dado que el cambio en el BPA no parece correlacionarse con el cambio en el precio de las acciones, merece la pena echar un vistazo a otras métricas.

La reducción de los ingresos del 0,02% anual no es positiva. Ciertamente nos sorprende que el precio de la acción haya subido, pero quizá un examen más detenido de los datos arroje respuestas.

El siguiente gráfico muestra cómo han evolucionado los beneficios y los ingresos a lo largo del tiempo (descubra los valores exactos haciendo clic en la imagen).

MetLife es bien conocida por los inversores, y muchos analistas inteligentes han intentado predecir los futuros niveles de beneficios. Si está pensando en comprar o vender acciones de MetLife, debería consultar este informe gratuito que muestra las estimaciones de consenso de los analistas sobre los beneficios futuros.

¿Y los dividendos?

Es importante tener en cuenta la rentabilidad total para el accionista, así como la rentabilidad del precio de la acción, para cualquier título. Mientras que el rendimiento de la cotización sólo refleja la variación del precio de la acción, el TSR incluye el valor de los dividendos (suponiendo que se reinviertan) y el beneficio de cualquier ampliación de capital o escisión con descuento. Por lo tanto, para las empresas que pagan un dividendo generoso, el TSR es a menudo mucho más alto que el rendimiento del precio de la acción. Sin ir más lejos, el TSR de MetLife en los últimos 5 años fue del 103%, lo que supera la rentabilidad del precio de la acción mencionada anteriormente. Y no hay premio por adivinar que el pago de dividendos explica en gran medida la divergencia.

Una perspectiva diferente

Los accionistas de MetLife han obtenido una rentabilidad del 23% en doce meses (incluso incluyendo los dividendos), lo que no está lejos de la rentabilidad general del mercado. La mayoría estaría contenta con una ganancia, y ayuda el hecho de que la rentabilidad del año sea en realidad mejor que la rentabilidad media en cinco años, que fue del 15%. Es posible que la previsión de la dirección haga que el crecimiento se mantenga en el futuro, aunque el precio de las acciones se ralentice. Siempre es interesante seguir la evolución del precio de las acciones a largo plazo. Pero para entender mejor MetLife, debemos considerar muchos otros factores. Por ejemplo, los riesgos. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado una señal de advertencia para MetLife que debería conocer.

Pero atención: MetLife puede no ser la mejor acción para comprar. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con crecimiento de beneficios en el pasado (y previsión de mayor crecimiento).

Tenga en cuenta que las rentabilidades de mercado citadas en este artículo reflejan las rentabilidades medias ponderadas de mercado de las acciones que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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