Abunda el optimismo entre los inversores Kemper Corporation (NYSE:KMPR), pero le falta crecimiento

No es exagerado decir que la relación precio/ventas (o "P/V") de Kemper Corporation (NYSE:KMPR) de 0,8 veces en estos momentos parece bastante "intermedia" para las empresas del sector de los seguros en Estados Unidos, donde la mediana de la relación P/V se sitúa en torno a 1 vez. Sin embargo, no es prudente ignorar simplemente la relación precio/ventas sin dar explicaciones, ya que los inversores pueden estar pasando por alto una clara oportunidad o un costoso error.

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¿Cómo se ha comportado Kemper recientemente?

Kemper podría estar obteniendo mejores resultados, ya que sus ingresos han retrocedido últimamente, mientras que la mayoría de las demás empresas han registrado un crecimiento positivo de los ingresos. Puede ser que muchos esperen que los malos resultados de los ingresos se fortalezcan positivamente, lo que ha evitado que el P/S caiga. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Qué nos dicen las métricas de crecimiento de ingresos sobre el P/S?

Para justificar su ratio P/S, Kemper necesitaría producir un crecimiento similar al del sector.

Retrospectivamente, el año pasado se produjo un frustrante descenso del 12% en la línea superior de la empresa. Esto significa que también se ha producido un descenso de los ingresos a largo plazo, ya que los ingresos han bajado un 10% en total en los últimos tres años. En consecuencia, los accionistas se habrían sentido pesimistas sobre las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

En cuanto al futuro, las estimaciones de los cinco analistas que cubren la empresa sugieren que el crecimiento de los ingresos se dirige hacia territorio negativo, con un descenso del 9,2% durante el próximo año. Con una previsión de crecimiento del 6,1% para el sector, el resultado es decepcionante.

En vista de ello, resulta alarmante que el PER de Kemper se sitúe en línea con la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan un giro en las perspectivas de negocio de la empresa, pero la cohorte de analistas no confía tanto en que esto ocurra. Sólo los más audaces supondrían que estos precios son sostenibles, ya que es probable que la disminución de los ingresos acabe pesando sobre la cotización.

¿Qué podemos aprender del P/S de Kemper?

Diríamos que el poder de la relación precio/ventas no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.

Nuestra revisión de las previsiones de los analistas de Kemper reveló que sus perspectivas de reducción de ingresos no están reduciendo su PER tanto como habríamos predicho. Teniendo esto en cuenta, no creemos que la P/S actual esté justificada, ya que es poco probable que la disminución de los ingresos respalde un sentimiento más positivo durante mucho tiempo. Si las malas perspectivas de ingresos nos dicen algo, es que estos niveles de precios actuales podrían ser insostenibles.

Dicho esto, tenga en cuenta que Kemper muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer.

Si estos riesgos le hacen reconsiderar su opinión sobre Kemper, explore nuestra lista interactiva de valores de alta calidad para hacerse una idea de qué más hay ahí fuera.

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