El optimismo por First American Financial (NYSE:FAF) ha crecido esta última semana, a pesar de la caída de cinco años en los beneficios

El objetivo principal de invertir a largo plazo es ganar dinero. Pero más que eso, probablemente quiera que suba más que la media del mercado. Por desgracia para los accionistas, aunque la cotización de First American Financial Corporation (NYSE:FAF ) ha subido un 22% en los últimos cinco años, esa subida es inferior a la rentabilidad del mercado. Sólo en el último año, la acción ha subido un 7,2%.

Tras la fuerte subida de la semana pasada, merece la pena comprobar si los rendimientos a largo plazo se han visto impulsados por la mejora de los fundamentales.

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Parafraseando a Benjamin Graham: A corto plazo, el mercado es una máquina de votar, pero a largo plazo es una máquina de pesar. Al comparar los beneficios por acción (BPA) y las variaciones del precio de las acciones a lo largo del tiempo, podemos hacernos una idea de cómo ha evolucionado la actitud de los inversores hacia una empresa.

Los beneficios por acción de First American Financial han bajado un 16% anual, a pesar de la fuerte evolución del precio de la acción en cinco años.

Dado que el BPA ha bajado con fuerza, parece muy poco probable que los participantes en el mercado se fijen en el BPA para valorar la empresa. La caída del BPA no se correlaciona con la subida del precio de la acción, por lo que merece la pena echar un vistazo a otras métricas.

En cambio, es probable que el crecimiento de los ingresos del 6,5% anual se considere una prueba de que First American Financial está creciendo, algo realmente positivo. Es muy posible que la dirección esté priorizando el crecimiento de los ingresos sobre el crecimiento del BPA en este momento.

El siguiente gráfico muestra cómo han cambiado los beneficios y los ingresos a lo largo del tiempo (descubra los valores exactos haciendo clic en la imagen).

La solidez del balance es crucial. Merece la pena echar un vistazo a nuestro informe gratuito sobre la evolución de su situación financiera a lo largo del tiempo.

¿Y los dividendos?

Además de medir la rentabilidad del precio de la acción, los inversores también deberían considerar la rentabilidad total para el accionista (RTA). El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que los dividendos recibidos se reinviertan) y el valor calculado de las ampliaciones de capital y escisiones descontadas. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa de la rentabilidad generada por una acción. El TSR de First American Financial en los últimos 5 años ha sido del 44%, lo que supera la rentabilidad de la cotización mencionada anteriormente. Y no hay premio por adivinar que el pago de dividendos explica en gran medida la divergencia.

Una perspectiva diferente

Los accionistas de First American Financial han subido un 11% en el año (incluso incluyendo los dividendos). Pero no llega a la media del mercado. El lado positivo es que la ganancia fue en realidad mejor que la rentabilidad media anual del 8% en cinco años. Esto podría indicar que la empresa se está ganando a nuevos inversores, a medida que persigue su estrategia. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador de los resultados de la empresa. Pero para obtener una visión real, necesitamos considerar también otra información. Por ejemplo, hemos identificado 2 señales de advertencia para First American Financial que debería tener en cuenta.

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Tenga en cuenta que los rendimientos de mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de las acciones que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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