Hay motivos para preocuparse por la cotización de Procter & Gamble Company (NYSE:PG)

Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 28 veces, Procter & Gamble Company(NYSE:PG) podría estar enviando señales bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 19 veces e incluso los PER inferiores a 11 veces no son inusuales. Sin embargo, no es prudente tomarse el PER al pie de la letra, ya que puede haber una explicación para que sea tan alto.

Mientras que el mercado ha experimentado un crecimiento de los beneficios últimamente, los beneficios de Procter & Gamble han entrado en marcha atrás, lo que no es bueno. Puede ser que muchos esperen que los resultados se recuperen sustancialmente, lo que ha impedido que el PER se desplome. Si no es así, los accionistas actuales pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.

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¿Hay suficiente crecimiento para Procter & Gamble?

El PER de Procter & Gamble sería el típico de una empresa de la que se espera un crecimiento sólido y, lo que es más importante, un comportamiento mejor que el del mercado.

Echando la vista atrás, el crecimiento de los beneficios por acción de la empresa el año pasado no fue algo que entusiasmara, ya que registró un decepcionante descenso del 6,1%. Ello frenó la buena racha que estaba teniendo a largo plazo, ya que su crecimiento del beneficio por acción a tres años sigue siendo de un notable 5,3% en total. Aunque ha sido un camino lleno de baches, es justo decir que el crecimiento de los beneficios de la empresa ha sido respetable en los últimos tiempos.

De cara al futuro, según los analistas que siguen a la empresa, se prevé que el BPA aumente un 9,9% anual durante los próximos tres años. Dado que se prevé que el mercado registre un crecimiento anual del 10%, la empresa está en condiciones de obtener unos resultados comparables.

Con esta información, nos parece interesante que Procter & Gamble cotice a un PER elevado en comparación con el mercado. Al parecer, muchos inversores en la empresa son más alcistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Aunque será difícil lograr ganancias adicionales, ya que es probable que este nivel de crecimiento de los beneficios acabe lastrando el precio de la acción.

La clave

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas de Procter & Gamble reveló que sus perspectivas de beneficios, que coinciden con las del mercado, no están afectando a su elevado PER tanto como habríamos previsto. Ahora mismo nos sentimos incómodos con el precio relativamente alto de la acción, ya que no es probable que los beneficios futuros previstos respalden un sentimiento tan positivo durante mucho tiempo. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.

Siempre hay que pensar en los riesgos. Por ejemplo, hemos detectado dos señales de advertencia en Procter & Gamble que debería tener en cuenta.

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