Por Qué Desconfiamos De Comprar Kenvue's (NYSE:KVUE) Por Su Próximo Dividendo

Los lectores que esperen comprar Kenvue Inc.(NYSE:KVUE) por su dividendo tendrán que hacer su movimiento en breve, ya que la acción está a punto de negociarse ex-dividendo. La fecha ex-dividendo es un día hábil antes de la fecha de registro, que es la fecha límite para que los accionistas estén presentes en los libros de la empresa para tener derecho a un pago de dividendos. La fecha ex-dividendo es importante porque cualquier transacción sobre una acción debe haberse liquidado antes de la fecha de registro para poder optar a un dividendo. En otras palabras, los inversores pueden comprar acciones de Kenvue antes del 13 de agosto para poder optar al dividendo, que se pagará el 27 de agosto.

El próximo pago de dividendos de la empresa será de 0,2075 dólares por acción. El año pasado, en total, la empresa distribuyó 0,82 dólares a los accionistas. Calculando el valor del último año de pagos, Kenvue tiene un rendimiento del 3,8% sobre el precio actual de la acción de 21,34 dólares. Los dividendos son una importante fuente de ingresos para muchos accionistas, pero la salud de la empresa es crucial para mantenerlos. Tenemos que ver si el dividendo está cubierto por los beneficios y si está creciendo.

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Los dividendos suelen pagarse con los beneficios de la empresa. Si una empresa paga más en dividendos de lo que ganó en beneficios, entonces el dividendo podría ser insostenible. Kenvue repartió el 111% de sus beneficios el año pasado, lo que consideramos insostenible a menos que existan características atenuantes como un flujo de caja inusualmente fuerte o un gran saldo de caja. Sin embargo, el flujo de caja suele ser más importante que los beneficios a la hora de evaluar la sostenibilidad de los dividendos, por lo que siempre debemos comprobar si la empresa generó suficiente efectivo para permitirse su dividendo. La empresa pagó el 107% de su flujo de caja libre en el último año, lo que creemos que está fuera del rango ideal para la mayoría de las empresas. Los flujos de caja suelen ser mucho más volátiles que los beneficios, por lo que podría tratarse de un efecto temporal, pero en general querríamos examinar más detenidamente este aspecto.

La tesorería es ligeramente más importante que los beneficios desde el punto de vista de los dividendos, pero dado que los pagos de Kenvue no estaban bien cubiertos ni por los beneficios ni por el flujo de caja, nos preocuparía la sostenibilidad de este dividendo.

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¿Han crecido los beneficios y los dividendos?

Las empresas con beneficios decrecientes son complicadas desde el punto de vista de los dividendos. Si los beneficios caen lo suficiente, la empresa podría verse obligada a recortar sus dividendos. Teniendo esto en cuenta, nos incomoda el descenso anual del 15% de los beneficios de Kenvue en los últimos cinco años. En última instancia, cuando disminuyen los beneficios por acción, se reduce el tamaño del pastel con el que se pueden pagar dividendos.

Otra forma clave de medir las perspectivas de dividendos de una empresa es midiendo su tasa histórica de crecimiento de dividendos. Kenvue ha proporcionado una media del 1,2% anual de aumento de sus dividendos, basándose en los dos últimos años de pago de dividendos.

Conclusión

¿Tiene Kenvue lo que se necesita para mantener sus pagos de dividendos? No sólo están disminuyendo los beneficios por acción, sino que Kenvue está pagando un porcentaje incómodamente alto tanto de sus beneficios como de su flujo de caja a los accionistas en forma de dividendos. Se trata de una combinación claramente subóptima que suele sugerir que el dividendo corre el riesgo de ser recortado. Si no ahora, quizá en el futuro. Tal y como están las cosas desde el punto de vista de los dividendos, nos inclinaríamos por mantenernos alejados de Kenvue.

Sin embargo, si las pobres características de los dividendos de Kenvue no le inquietan, vale la pena ser consciente de los riesgos que implica este negocio. Para ello, debería conocer las 2 señales de advertencia que hemos detectado en Kenvue (incluida 1 que no puede ignorarse).

Un error de inversión común es comprar la primera acción interesante que se ve. Aquí puede encontrar una lista completa de valores con dividendos de alta rentabilidad.

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