Lo que puede aprender de la P/S de Estée Lauder Companies Inc. (NYSE:EL)

No es exagerado decir que la relación precio/ventas (o "P/V") de 1,7 veces de The Estée Lauder Companies Inc. (NYSE:EL) parece bastante "intermedia" para las empresas de productos personales en Estados Unidos, ya que coincide con la relación P/V del sector en general. Sin embargo, los inversores podrían estar pasando por alto una clara oportunidad o un posible contratiempo si no existe una base racional para el P/V.

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¿Qué significa la relación precio/ventas de Estée Lauder Companies para los accionistas?

Con un crecimiento de los ingresos inferior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, Estée Lauder Companies se ha mostrado relativamente floja. Una posibilidad es que el ratio P/S sea moderado porque los inversores piensan que este mediocre rendimiento de los ingresos cambiará. Sin embargo, si este no es el caso, los inversores podrían verse sorprendidos pagando demasiado por las acciones.

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¿Coinciden las previsiones de ingresos con el ratio P/S?

Para justificar su ratio P/S, Estée Lauder Companies necesitaría producir un crecimiento similar al del sector.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa obtuvo prácticamente la misma cifra de ingresos que el año anterior. La falta de crecimiento no ayudó en nada a los resultados globales de la empresa en tres años, que suponen una desagradable caída del 14% en los ingresos. En consecuencia, los accionistas se habrían sentido pesimistas sobre las tasas de crecimiento de los ingresos a medio plazo.

Según los analistas que siguen a la empresa, se prevé que los ingresos aumenten un 2,5% anual en los próximos tres años. Esta previsión es similar al 3,6% de crecimiento anual previsto para el sector en general.

En vista de ello, es comprensible que el PER de Estée Lauder Companies se sitúe en línea con la mayoría de las demás empresas. Al parecer, los accionistas se sienten cómodos simplemente aguantando mientras la empresa mantiene un perfil bajo.

¿Qué podemos aprender del PER de Estée Lauder Companies?

Se argumenta que la relación precio-ventas es una medida inferior del valor dentro de ciertas industrias, pero puede ser un poderoso indicador del sentimiento empresarial.

Nuestro análisis de las estimaciones de crecimiento de los ingresos de Estée Lauder Companies muestra que su P/V es más o menos lo que esperamos, ya que ambas métricas siguen de cerca las medias del sector. En estos momentos, los accionistas se sienten cómodos con la P/S, ya que confían en que los ingresos futuros no les deparen sorpresas. A menos que estas condiciones cambien, seguirán apoyando el precio de la acción en estos niveles.

¿Y los demás riesgos? Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia para Estée Lauder Companies que debería conocer.

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