El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no se anda con rodeos al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Es importante señalar que Teladoc Health, Inc. (NYSE:TDOC ) tiene deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es cuando una empresa debe emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuál es la deuda de Teladoc Health?
Como puede ver a continuación, Teladoc Health tenía 1.540 millones de dólares de deuda, a junio de 2023, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, cuenta con 958,7 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 578,3 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de Teladoc Health?
Según el último balance, Teladoc Health tenía pasivos por valor de 383,4 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 1.640 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 958,7 millones de dólares en efectivo y 227,4 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Así pues, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 835,1 millones de dólares.
Este déficit no es tan grave porque Teladoc Health vale 3.210 millones de dólares y, por lo tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin diluirse. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Teladoc Health puede reforzar su balance con el paso del tiempo. Así que si quiere saber lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .
En el último año, Teladoc Health no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 13%, hasta los 2.500 millones de dólares. Normalmente nos gusta ver un crecimiento más rápido en empresas no rentables, pero cada uno a lo suyo.
Advertencia
Es importante señalar que Teladoc Health registró pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. De hecho, perdió 221 millones de dólares a nivel de EBIT. Teniendo esto en cuenta, junto con los pasivos mencionados anteriormente, no nos da mucha confianza que la empresa deba utilizar tanta deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorar con el tiempo. Nos sentiríamos mejor si convirtiera sus pérdidas de los últimos doce meses de 4.000 millones de dólares en beneficios. Por tanto, creemos que este valor es bastante arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que Teladoc Health muestra 3 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión , que usted debería conocer...
Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar valores sin la carga de la deuda, no dude en descubrir hoy mismo nuestra exclusiva lista de valores de crecimiento neto en efectivo .
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