¿Tiene Abbott Laboratories (NYSE:ABT) un balance saneado?

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Observamos que Abbott Laboratories(NYSE:ABT) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos cómo las empresas endeudadas diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio desorbitado. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, sobre todo cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Vea nuestro último análisis de Abbott Laboratories

¿Cuál es la deuda de Abbott Laboratories?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Abbott Laboratories tenía 15.000 millones de dólares de deuda en septiembre de 2024, por debajo de los 15.700 millones de un año antes. Sin embargo, también tenía 7.790 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 7.260 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Abbott Laboratories?

Los últimos datos del balance muestran que Abbott Laboratories tenía pasivos por valor de 14.900 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 19.400 millones de dólares que vencían después. Por otra parte, tenía 7.790 millones de dólares en efectivo y 7.050 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían dentro de un año. Por lo tanto, tiene un pasivo de 19.500 millones de dólares más que su tesorería y sus créditos a corto plazo juntos.

Dado que las acciones de Abbott Laboratories que cotizan en bolsa tienen un impresionante valor total de 194.800 millones de dólares, parece poco probable que este nivel de pasivos suponga una amenaza importante. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo.

Utilizamos dos ratios principales para informarnos sobre los niveles de deuda en relación con los beneficios. El primero es la deuda neta dividida por los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA), mientras que el segundo es el número de veces que sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (o su cobertura de intereses, para abreviar). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

La deuda neta de Abbott Laboratories es sólo 0,67 veces su EBITDA. Y su EBIT cubre sus gastos por intereses la friolera de 31,7 veces. Así que se podría argumentar que no está más amenazada por su deuda que un elefante por un ratón. Además, Abbott Laboratories aumentó su EBIT un 11% el año pasado, lo que hace que su carga de deuda sea más fácil de manejar. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Abbott Laboratories para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si te centras en el futuro puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que siempre comprobamos qué parte de ese EBIT se traduce en flujo de caja libre. Durante los tres últimos años, Abbott Laboratories ha producido un flujo de caja libre sólido equivalente al 79% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por Abbott Laboratories para cubrir sus gastos por intereses con su EBIT nos encanta como un cachorro de peluche a un niño pequeño. Y eso es sólo el principio de las buenas noticias, ya que su conversión de EBIT a flujo de caja libre también es muy alentadora. Asimismo, cabe señalar que las empresas del sector de equipos médicos como Abbott Laboratories suelen recurrir al endeudamiento sin problemas. Teniendo en cuenta esta serie de factores, nos parece que Abbott Laboratories es bastante prudente con su deuda, y los riesgos parecen bien gestionados. Así que no nos preocupa el uso de un poco de apalancamiento en el balance. Nos encantaría saber si las personas con información privilegiada de Abbott Laboratories han estado comprando acciones. Si usted también lo está, haga clic en este enlace ahora mismo para echar un vistazo (gratis) a nuestra lista de transacciones con información privilegiada.

Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de valores de crecimiento con deuda neta cero 100% gratis, ahora mismo.

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