Warren Buffett dijo: "La volatilidad no es sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que Rockwell Medical, Inc.(NASDAQ:RMTI) utiliza deuda en su negocio. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Por qué la deuda conlleva riesgos?
La deuda y otras obligaciones se convierten en riesgosas para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio barato de las acciones simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuál es la deuda de Rockwell Medical?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Rockwell Medical tenía 8,54 millones de dólares de deuda en diciembre de 2023, por debajo de los 9,69 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, su balance muestra que tiene 10,9 millones de dólares en efectivo, por lo que en realidad tiene 2,40 millones de dólares de efectivo neto.
¿Qué tan sólido es el balance general de Rockwell Medical?
Según el último balance, Rockwell Medical tenía pasivos por valor de 16,6 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 14,2 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Para compensar estas obligaciones, disponía de 10,9 millones de dólares en efectivo, así como de 10,9 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a 12 meses. Por tanto, su pasivo supera en 9,05 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Por supuesto, Rockwell Medical tiene una capitalización de mercado de 48,2 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Pero hay suficientes pasivos como para que recomendemos a los accionistas que sigan vigilando el balance en el futuro. A pesar de sus notables pasivos, Rockwell Medical cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si Rockwell Medical puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
En el último año Rockwell Medical no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 15%, hasta 84 millones de dólares. Ese ritmo de crecimiento es un poco lento para nuestro gusto, pero hace falta de todo para hacer un mundo.
¿Cuál es el riesgo de Rockwell Medical?
No nos cabe duda de que las empresas con pérdidas son, en general, más arriesgadas que las rentables. Y observamos que Rockwell Medical tuvo pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. Y durante el mismo periodo registró una salida de efectivo libre negativa de 9,7 millones de dólares y una pérdida contable de 8,6 millones de dólares. Sin embargo, dispone de una tesorería neta de 2,40 millones de dólares, por lo que tiene algo de tiempo antes de necesitar más capital. En resumen, somos un poco escépticos, ya que parece bastante arriesgada en ausencia de flujo de caja libre. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. A tal fin, debería conocer las 3 señales de advertencia que hemos detectado en Rockwell Medical (incluidas 2 que son un poco preocupantes).
A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de dichas empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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