Omnicell (NASDAQ:OMCL) hace un uso moderado de la deuda

Howard Marks lo expresó muy bien cuando dijo que, más que preocuparse por la volatilidad del precio de las acciones, "la posibilidad de pérdida permanente es el riesgo que me preocupa... y preocupa a todo inversor práctico que conozco". Cuando pensamos en lo arriesgada que es una empresa, siempre nos gusta fijarnos en su uso de la deuda, ya que la sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, Omnicell, Inc.(NASDAQ:OMCL) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo crea esa deuda?

¿Cuándo es un problema la deuda?

En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea mediante la obtención de capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, sobre todo cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

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¿Cuál es la deuda neta de Omnicell?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Omnicell tenía una deuda de 570,4 millones de dólares en marzo de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, también tenía 512,4 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 58,1 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Omnicell

Los últimos datos del balance muestran que Omnicell tenía pasivos por valor de 416,4 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 678,8 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de una tesorería de 512,4 millones de dólares, así como de créditos por valor de 260,5 millones de dólares con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 322,2 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Aunque esto pueda parecer mucho, no es tan grave, ya que Omnicell tiene una capitalización bursátil de 1.460 millones de dólares, por lo que probablemente podría reforzar su balance ampliando capital si lo necesitara. Pero está claro que deberíamos examinar de cerca si puede gestionar su deuda sin dilución. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Omnicell para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quiere ver lo que piensan los profesionales, puede que le interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

En 12 meses, Omnicell registró pérdidas a nivel de EBIT, y vio caer sus ingresos hasta los 1.100 millones de dólares, lo que supone un descenso del 13%. Preferiríamos ver crecimiento.

Caveat Emptor

Omnicell no sólo ha perdido ingresos en los últimos doce meses, sino que también ha obtenido beneficios negativos antes de intereses e impuestos (EBIT). De hecho, perdió 30 millones de dólares a nivel de EBIT. Si tenemos esto en cuenta y recordamos el pasivo de su balance, en relación con el efectivo, no nos parece prudente que la empresa tenga deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorarse con el tiempo. Por ejemplo, no nos gustaría que se repitiera la pérdida de 21 millones de dólares del año pasado. Mientras tanto, consideramos que la acción es muy arriesgada. En el caso de las empresas de mayor riesgo, como Omnicell, siempre me gusta estar atento a si los iniciados compran o venden. Haga clic aquí si desea comprobarlo usted mismo.

A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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