David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Lantheus Holdings, Inc.(NASDAQ:LNTH) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?
¿Cuándo es peligrosa la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en riesgosos para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero igualmente cara) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para tener la deuda bajo control. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos el efectivo y la deuda juntos.
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¿Cuál es la deuda de Lantheus Holdings?
Como puede ver a continuación, Lantheus Holdings tenía 561,9 millones de dólares de deuda, en marzo de 2024, que es aproximadamente la misma que el año anterior. Puede hacer clic en el gráfico para obtener más detalles. Sin embargo, tiene 718,3 millones de dólares en efectivo para compensar esto, lo que lleva a un efectivo neto de 156,3 millones de dólares.
¿Cómo de sano es el balance de Lantheus Holdings?
Podemos ver en el balance más reciente que Lantheus Holdings tenía pasivos por valor de 237,2 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 648,6 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, disponía de 718,3 millones de USD en efectivo y de 337,4 millones de USD en créditos con vencimiento a 12 meses. Así pues, dispone de 169,9 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.
Este excedente sugiere que Lantheus Holdings tiene un balance conservador, y probablemente podría eliminar su deuda sin mucha dificultad. En pocas palabras, el hecho de que Lantheus Holdings tenga más liquidez que deuda es un buen indicio de que puede gestionar su deuda con seguridad.
Mejor aún, Lantheus Holdings aumentó su EBIT un 384% el año pasado, lo que supone una mejora impresionante. Este impulso facilitará aún más el pago de la deuda en el futuro. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de Lantheus Holdings para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.
Pero nuestra consideración final también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Aunque Lantheus Holdings tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender con qué rapidez está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los dos últimos años, Lantheus Holdings ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 56% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez le permite reducir su deuda cuando lo desee.
En resumen
Aunque siempre es sensato investigar la deuda de una empresa, en este caso Lantheus Holdings tiene 156,3 millones de dólares en efectivo neto y un balance de aspecto decente. Y nos gustó el crecimiento interanual del 384% del EBIT del año pasado. ¿Es la deuda de Lantheus Holdings un riesgo? No nos lo parece. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que Lantheus Holdings muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer...
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