La contabilidad conservadora de Lantheus Holdings (NASDAQ:LNTH) podría explicar sus escasos beneficios

El último informe de resultados de Lantheus Holdings, Inc.(NASDAQ:LNTH) fue decepcionante para los accionistas. Sin embargo, nuestro análisis sugiere que las débiles cifras principales están siendo contrarrestadas por algunos factores subyacentes positivos.

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Zoom sobre los beneficios de Lantheus Holdings

Un ratio financiero clave que se utiliza para medir lo bien que una empresa convierte sus beneficios en flujo de caja libre (FCF) es el ratio de devengo. Para obtener el ratio de devengo, primero restamos el FCF de los beneficios de un periodo y, a continuación, dividimos esa cifra por los activos operativos medios del periodo. El ratio nos indica en qué medida el beneficio de una empresa supera su FCF.

Esto significa que un coeficiente de devengo negativo es positivo, porque indica que la empresa está ingresando más flujo de caja libre del que indicarían sus beneficios. Aunque no es un problema tener un coeficiente de devengo positivo, que indica un cierto nivel de beneficios no monetarios, un coeficiente de devengo alto es posiblemente algo malo, porque indica que los beneficios en papel no se corresponden con el flujo de caja. En particular, hay algunas pruebas académicas que sugieren que un alto coeficiente de devengo es una mala señal para los beneficios a corto plazo, en términos generales.

En los doce meses transcurridos hasta junio de 2025, Lantheus Holdings registró un coeficiente de devengo de -0,17. Por lo tanto, sus beneficios estatutarios fueron muy significativamente inferiores a su flujo de caja libre. A saber, produjo un flujo de caja libre de 426 millones de dólares durante el periodo, empequeñeciendo su beneficio declarado de 271,0 millones de dólares. El flujo de caja libre de Lantheus Holdings mejoró en el último año, lo que en general es positivo. Dicho esto, hay algo más en la historia. El ratio de devengo refleja, al menos en parte, el impacto de elementos inusuales en el beneficio estatutario.

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¿Cómo influyen los elementos inusuales en los beneficios?

El beneficio de Lantheus Holdings se vio reducido por partidas inusuales por valor de 77 millones de dólares en los últimos doce meses, lo que le ayudó a producir una elevada conversión de efectivo, tal y como reflejan sus partidas inusuales. En un escenario en el que esas partidas inusuales incluyeran cargos no monetarios, esperaríamos ver un fuerte ratio de devengo, que es exactamente lo que ha ocurrido en este caso. Aunque las deducciones debidas a partidas inusuales son decepcionantes en primera instancia, hay un resquicio de esperanza. Cuando analizamos la gran mayoría de las empresas que cotizan en bolsa en todo el mundo, descubrimos que las partidas inusuales significativas no suelen repetirse. Y no es de extrañar, ya que estas partidas se consideran inusuales. Si Lantheus Holdings no ve repetirse esos gastos inusuales, entonces, en igualdad de condiciones, esperaríamos que su beneficio aumente durante el próximo año.

Nuestra opinión sobre los beneficios de Lantheus Holdings

En conclusión, tanto el ratio de devengo de Lantheus Holdings como sus partidas inusuales sugieren que sus beneficios estatutarios son probablemente razonablemente conservadores. Basándonos en estos factores, creemos que el potencial de beneficios de Lantheus Holdings es al menos tan bueno como parece, ¡y puede que incluso mejor! Tenga en cuenta que, a la hora de analizar un valor, conviene tener en cuenta los riesgos que entraña. En términos de riesgos de inversión, hemos identificado 1 señal de advertencia con Lantheus Holdings, y comprenderla debería formar parte de su proceso de inversión.

Nuestro examen de Lantheus Holdings se ha centrado en determinados factores que pueden hacer que sus beneficios parezcan mejores de lo que son. Y lo ha superado con nota. Pero siempre hay más por descubrir si eres capaz de centrar tu mente en minucias. Por ejemplo, mucha gente considera que un alto rendimiento de los fondos propios es un indicio de una economía empresarial favorable, mientras que a otros les gusta "seguir el dinero" y buscar valores que compran personas con información privilegiada. Por eso, puede que le interese ver esta recopilación gratuita de empresas con una alta rentabilidad sobre recursos propios, o esta lista de valores con un alto grado de participación de personas con información privilegiada.

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