Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en el uso que hace de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Podemos ver que iRhythm Technologies, Inc.(NASDAQ:IRTC) utiliza deuda en su negocio. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda está haciendo que la empresa sea arriesgada.
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a captar capital a un precio distorsionado. Dicho esto, la situación más común es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Cuando examinamos los niveles de endeudamiento, primero consideramos los niveles de tesorería y de deuda, conjuntamente.
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¿Cuál es la deuda de iRhythm Technologies?
Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que en marzo de 2024 iRhythm Technologies tenía 644,1 millones de dólares de deuda, un aumento de 34,9 millones de dólares en un año. Por otro lado, tiene 569,1 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 75,0 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de iRhythm Technologies?
Los últimos datos del balance muestran que iRhythm Technologies tenía pasivos por valor de 96,8 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 722,6 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, disponía de 569,1 millones de dólares en efectivo y 89,7 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 160,7 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Dado que iRhythm Technologies tiene una capitalización bursátil de 3.080 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura de la empresa decidirá si iRhythm Technologies puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si se centra en el futuro, puede consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
En 12 meses, iRhythm Technologies registró unos ingresos de 513 millones de dólares, lo que supone un aumento del 19%, aunque no comunicó beneficios antes de intereses e impuestos. Ese ritmo de crecimiento es un poco lento para nuestro gusto, pero hace falta de todo para hacer un mundo.
Caveat Emptor
En los últimos doce meses, iRhythm Technologies ha registrado pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT). De hecho, perdió 97 millones de dólares a nivel de EBIT. Si nos fijamos en esto y recordamos el pasivo de su balance, en relación con el efectivo, nos parece poco prudente que la empresa tenga deuda. Así que creemos que su balance está un poco tenso, aunque no irreparable. Otro motivo de cautela es que en los últimos doce meses ha tenido un flujo de caja libre negativo de 113 millones de dólares. Basta decir que consideramos que el valor es arriesgado. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que iRhythm Technologies está mostrando 3 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer...
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