Con una relación precio/beneficios (o "PER") de 25,5 veces, Henry Schein, Inc.(NASDAQ:HSIC) podría estar enviando señales bajistas en estos momentos, dado que casi la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen PER inferiores a 18 veces e incluso los PER inferiores a 10 veces no son inusuales. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para el elevado PER.
Henry Schein ha tenido problemas últimamente, ya que sus beneficios han disminuido más rápidamente que los de la mayoría de las demás empresas. Una posibilidad es que el PER sea alto porque los inversores piensan que la empresa dará la vuelta por completo a la situación y acelerará más que la mayoría de las demás del mercado. Si no es así, entonces los accionistas existentes pueden estar muy nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
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¿Coincide el crecimiento con el elevado PER?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan alto como el de Henry Schein es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar al mercado.
Si repasamos el último año de beneficios, resulta descorazonador que los beneficios de la empresa cayeran un 21%. Como resultado, los beneficios de hace tres años también han caído un 35% en conjunto. Así que, por desgracia, tenemos que reconocer que la empresa no ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
Pasando al futuro, las estimaciones de los analistas que cubren la empresa sugieren que los beneficios deberían crecer un 21% anual en los próximos tres años. Mientras tanto, se prevé que el resto del mercado crezca sólo un 10% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Henry Schein se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por las acciones.
La clave
Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente un instrumento de valoración, sino más bien un indicador del sentimiento actual de los inversores y de sus expectativas futuras.
Hemos establecido que Henry Schein mantiene su elevado PER gracias a que sus previsiones de crecimiento son superiores a las del mercado en general, tal como se espera. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. Es difícil que el precio de la acción caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
Además, también debería conocer estas 2 señales de advertencia que hemos detectado en Henry Schein.
Por supuesto, también podría encontrar una acción mejor que Henry Schein. Por ello, le recomendamos que consulte esta recopilación gratuita de otras empresas con ratios de PER razonables y que han experimentado un fuerte crecimiento de sus beneficios.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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