Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Establishment Labs Holdings Inc.(NASDAQ:ESTA) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Por qué la deuda conlleva riesgo?
La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas que fracasan son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda de Establishment Labs Holdings?
Como puede ver a continuación, a finales de septiembre de 2023, Establishment Labs Holdings tenía 185,3 millones de dólares de deuda, frente a los 148,2 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Por otro lado, tiene 52,2 millones de dólares en efectivo, lo que supone una deuda neta de unos 133,1 millones de dólares.
Una mirada a los pasivos de Establishment Labs Holdings
Los últimos datos del balance muestran que Establishment Labs Holdings tenía pasivos por US$50.3 millones que vencían dentro de un año, y pasivos por US$189.7 millones que vencían después de eso. Como contrapartida, disponía de 52,2 millones de dólares en efectivo y 56,4 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, tiene un pasivo de 131,5 millones de dólares más que su tesorería y sus créditos a corto plazo juntos.
Este déficit no es tan grave porque Establishment Labs Holdings tiene un valor de 601,1 millones de dólares y, por tanto, probablemente podría reunir suficiente capital para apuntalar su balance si fuera necesario. Pero, sin duda, debemos estar atentos a cualquier indicio de que su deuda entrañe demasiados riesgos. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son las ganancias futuras, más que nada, las que determinarán la capacidad de Establishment Labs Holdings para mantener un balance saludable en el futuro. Así que si te centras en el futuro puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
El año pasado, Establishment Labs Holdings no fue rentable a nivel de EBIT, pero consiguió aumentar sus ingresos un 16%, hasta 177 millones de dólares. Normalmente nos gusta ver un crecimiento más rápido de las empresas no rentables, pero cada uno a lo suyo.
Advertencia
Es importante señalar que Establishment Labs Holdings registró pérdidas de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en el último año. De hecho, perdió 56 millones de dólares a nivel de EBIT. Teniendo en cuenta que junto con los pasivos mencionados anteriormente no nos da mucha confianza que la empresa debería estar utilizando tanta deuda. Así que creemos que su balance está un poco tenso, aunque no irreparable. Sin embargo, no ayuda el hecho de que haya gastado 125 millones de dólares en efectivo en el último año. En resumen, se trata de un valor muy arriesgado. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. En este sentido, debes tener en cuenta las 3 señales de advertencia que hemos detectado en Establishment Labs Holdings.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, entonces eche un vistazo a nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto sin demora.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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