Por qué Atrion (NASDAQ:ATRI) puede gestionar su deuda de forma responsable

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Atrion Corporation(NASDAQ:ATRI) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?

¿Por qué conlleva riesgo la deuda?

La deuda y otras obligaciones se convierten en riesgosas para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente con esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de reembolso de la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, una situación más habitual (pero aún costosa) es aquella en la que una empresa debe diluir a los accionistas a un precio de acción barato simplemente para conseguir controlar la deuda. Dicho esto, la situación más habitual es aquella en la que una empresa gestiona su deuda razonablemente bien, y en su propio beneficio. Lo primero que hay que hacer al considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de Atrion

¿Cuánta deuda tiene Atrion?

La imagen siguiente, en la que puede hacer clic para ver más detalles, muestra que en septiembre de 2023 Atrion tenía una deuda de 4,50 millones de dólares, frente a la nula que tenía en un año. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 4,50 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 3.000 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Atrion?

Haciendo zoom en los últimos datos del balance, podemos ver que Atrion tenía pasivos por valor de 15,3 millones de dólares con vencimiento a 12 meses y pasivos por valor de 9,36 millones de dólares con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 4,50 millones de dólares en efectivo y 23,3 millones de dólares en cuentas a cobrar con vencimiento a menos de 12 meses. Así que en realidad tiene 3,16 millones de dólares más de activos líquidos que de pasivos totales.

Esta situación indica que el balance de Atrion parece bastante sólido, ya que su pasivo total es casi igual a sus activos líquidos. Por lo tanto, aunque es difícil imaginar que la empresa de 647,3 millones de dólares tenga problemas de liquidez, creemos que merece la pena vigilar su balance. En cualquier caso, Atrion no tiene prácticamente deuda neta, por lo que es justo decir que no tiene una gran carga de deuda.

De hecho, la gracia salvadora de Atrion son sus bajos niveles de deuda, porque su EBIT se ha hundido un 36% en los últimos doce meses. La caída de los beneficios (si la tendencia continúa) podría hacer que incluso un endeudamiento modesto resultara bastante arriesgado. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero no se puede considerar la deuda de forma totalmente aislada, ya que Atrion necesitará beneficios para pagarla. Por lo tanto, a la hora de considerar la deuda, merece la pena analizar la tendencia de los beneficios. Haga clic aquí para ver una instantánea interactiva.

Por último, aunque el fisco adore los beneficios contables, los prestamistas sólo aceptan dinero en efectivo. Así que el paso lógico es mirar la proporción de ese EBIT que se corresponde con el flujo de caja libre real. En los últimos tres años, Atrion creó un flujo de caja libre equivalente al 11% de su EBIT, un rendimiento poco alentador. Para nosotros, una conversión de efectivo tan baja despierta un poco de paranoia sobre su capacidad para extinguir la deuda.

Nuestra opinión

La tasa de crecimiento del EBIT de Atrion fue un verdadero punto negativo en este análisis, aunque los demás factores que consideramos fueron considerablemente mejores. En particular, nos deslumbra su cobertura de intereses. También queremos señalar que las empresas del sector de equipos médicos como Atrion suelen recurrir al endeudamiento sin problemas. El examen de todos estos datos nos hace sentirnos un poco cautos sobre los niveles de endeudamiento de Atrion. Aunque somos conscientes de que la deuda puede mejorar la rentabilidad de los fondos propios, sugerimos a los accionistas que vigilen de cerca sus niveles de endeudamiento para evitar que aumenten. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Por ejemplo, hemos descubierto 3 señales de alarma para Atrion (¡una es un poco preocupante!) que debería conocer antes de invertir aquí.

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra lista exclusiva de acciones de crecimiento de efectivo neto, hoy mismo.

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