Los accionistas de Philip Morris International (NYSE:PM) han ganado un 18% CAGR en los últimos cinco años

Cuando compra y mantiene una acción a largo plazo, lo que quiere es que le proporcione una rentabilidad positiva. Pero más que eso, probablemente quiera que suba más que la media del mercado. Pero Philip Morris International Inc.(NYSE:PM) se ha quedado corta en este segundo objetivo, con una subida de la cotización del 75% en cinco años, por debajo de la rentabilidad del mercado. Sin embargo, si se incluyen los dividendos, la rentabilidad supera a la del mercado. Sin embargo, los compradores más recientes deberían estar contentos con la subida del 30% en el último año.

Teniendo esto en cuenta, vale la pena ver si los fundamentos subyacentes de la empresa han sido el motor del rendimiento a largo plazo, o si hay algunas discrepancias.

Vea nuestro último análisis de Philip Morris International

Aunque algunos siguen enseñando la hipótesis de los mercados eficientes, se ha demostrado que los mercados son sistemas dinámicos sobrerreactivos y que los inversores no siempre son racionales. Una forma imperfecta pero sencilla de considerar cómo ha cambiado la percepción del mercado sobre una empresa es comparar la variación de los beneficios por acción (BPA) con el movimiento del precio de la acción.

Durante media década, Philip Morris International consiguió que sus beneficios por acción crecieran un 2,4% al año. Este crecimiento del BPA es más lento que el crecimiento del precio de la acción del 12% anual, durante el mismo periodo. Así pues, cabe suponer que el mercado tiene una opinión más favorable de la empresa que hace cinco años. Esto no es necesariamente sorprendente, teniendo en cuenta el historial de cinco años de crecimiento de los beneficios.

La siguiente imagen muestra cómo ha evolucionado el BPA a lo largo del tiempo (si hace clic en la imagen podrá ver más detalles).

Antes de comprar o vender una acción, siempre recomendamos un examen detallado de las tendencias históricas de crecimiento, disponibles aquí.

¿Y los dividendos?

Al analizar la rentabilidad de las inversiones, es importante tener en cuenta la diferencia entre la rentabilidad total para el accionista (RTA ) y la rentabilidad del precio de las acciones. Mientras que la rentabilidad de la cotización sólo refleja la variación del precio de la acción, el TSR incluye el valor de los dividendos (suponiendo que se reinviertan) y el beneficio de cualquier ampliación de capital o escisión con descuento. Así, para las empresas que pagan dividendos generosos, el TSR es a menudo mucho más alto que el rendimiento del precio de las acciones. En el caso de Philip Morris International, su TSR ha sido del 131% en los últimos 5 años. Esto supera la rentabilidad de su cotización que hemos mencionado anteriormente. Y no hay premio por adivinar que los pagos de dividendos explican en gran medida la divergencia.

Una perspectiva diferente

Es agradable ver que los accionistas de Philip Morris International han recibido una rentabilidad total del 37% durante el último año. Y eso incluye el dividendo. Esto es mejor que la rentabilidad anualizada del 18% en media década, lo que implica que la empresa está obteniendo mejores resultados últimamente. Alguien con una perspectiva optimista podría considerar que la reciente mejora del TSR indica que la propia empresa está mejorando con el tiempo. Me parece muy interesante analizar el precio de las acciones a largo plazo como indicador de los resultados de la empresa. Pero para obtener una visión real, necesitamos considerar también otra información. Por ejemplo, los riesgos. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 3 señales de advertencia para Philip Morris International que debería conocer.

Pero atención: puede que Philip Morris International no sea la mejor acción para comprar. Así que eche un vistazo a esta lista gratuita de empresas interesantes con crecimiento de beneficios en el pasado (y previsión de mayor crecimiento).

Tenga en cuenta que las rentabilidades de mercado citadas en este artículo reflejan las rentabilidades medias ponderadas de mercado de las acciones que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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