Las acciones de PepsiCo, Inc. (NASDAQ:PEP) podrían llevarse sorpresas desagradables

Con una relación precio/beneficios (o "PER") media de cerca de 18 veces en Estados Unidos, se le podría perdonar que se sintiera indiferente ante la relación PER de PepsiCo, Inc. (NASDAQ:PEP) de 19,2 veces. Aunque puede que esto no llame la atención, si la relación PER no está justificada, los inversores podrían estar perdiendo una oportunidad potencial o ignorando una decepción inminente.

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Con un crecimiento de los beneficios inferior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, PepsiCo se ha mostrado relativamente floja. Una posibilidad es que el PER sea moderado porque los inversores creen que este mediocre rendimiento de los beneficios cambiará. Es de esperar que así sea, de lo contrario estaríamos pagando un precio relativamente elevado por una empresa con este tipo de perfil de crecimiento.

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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de PepsiCo?

Para justificar su relación precio/valor, PepsiCo necesitaría producir un crecimiento similar al del mercado.

Retrospectivamente, el año pasado la empresa obtuvo prácticamente la misma cifra que el año anterior. La falta de crecimiento no ayudó en nada al rendimiento agregado de la empresa en tres años, que es una desagradable caída del 7,0% en BPA. Por lo tanto, es justo decir que el crecimiento de los beneficios recientemente ha sido indeseable para la empresa.

En cuanto a las perspectivas, los próximos tres años deberían generar un crecimiento del 8,0% anual, según las estimaciones de los analistas que siguen la evolución de la empresa. Eso se perfila como un crecimiento materialmente inferior al 10% anual previsto para el mercado en general.

Con esta información, nos parece interesante que PepsiCo cotice a un PER bastante similar al del mercado. Al parecer, muchos inversores en la empresa son menos bajistas de lo que indican los analistas y no están dispuestos a desprenderse de sus acciones en estos momentos. Estos accionistas pueden estar preparándose para una futura decepción si el PER cae a niveles más acordes con las perspectivas de crecimiento.

¿Qué podemos aprender del PER de PepsiCo?

Aunque la relación precio/beneficios no debería ser el factor determinante a la hora de comprar o no una acción, es un barómetro bastante capaz de medir las expectativas de beneficios.

Nuestro examen de las previsiones de los analistas de PepsiCo reveló que sus perspectivas de beneficios inferiores no están afectando a su PER tanto como habríamos predicho. Cuando vemos una perspectiva de ganancias débil con un crecimiento más lento que el del mercado, sospechamos que el precio de la acción corre el riesgo de bajar, enviando el moderado P/E a la baja. A menos que estas condiciones mejoren, es difícil aceptar estos precios como razonables.

Antes de dar el siguiente paso, debería conocer las 2 señales de advertencia de PepsiCo que hemos descubierto.

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