Estas 4 medidas indican que Freshpet (NASDAQ:FRPT) está utilizando la deuda razonablemente bien

El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si sufrirá una pérdida permanente de capital". Así que puede resultar obvio que hay que tener en cuenta la deuda cuando se piensa en el riesgo de una acción determinada, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Observamos que Freshpet, Inc.(NASDAQ:FRPT) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Qué riesgo conlleva la deuda?

La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un caso más frecuente (pero igualmente costoso) es que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la ventaja de la deuda es que a menudo representa capital barato, especialmente cuando sustituye la dilución en una empresa por la capacidad de reinvertir con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Consulte nuestro último análisis de Freshpet

¿Cuál es la deuda de Freshpet?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Freshpet tenía una deuda de 394,1 millones de dólares en junio de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 251,7 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 142,4 millones de dólares.

Un vistazo al pasivo de Freshpet

Según el último balance, Freshpet tenía pasivos por valor de 90,0 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 420,5 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de una tesorería de 251,7 millones de dólares y de 68,2 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 190,7 millones de dólares.

Dado que las acciones de Freshpet cotizan en bolsa por un valor total de 6.880 millones de dólares, parece improbable que este nivel de pasivo suponga una amenaza importante. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor.

Medimos la carga de la deuda de una empresa en relación con su capacidad de beneficios examinando su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus gastos por intereses (cobertura de intereses). De este modo, tenemos en cuenta tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Diríamos que el moderado ratio deuda neta/EBITDA de Freshpet (siendo de 1,8), indica prudencia a la hora de endeudarse. Y su fuerte cobertura de intereses de 1k veces, nos hace sentirnos aún más cómodos. Cabe destacar que Freshpet registró pérdidas a nivel de EBIT el año pasado, pero las ha mejorado hasta un EBIT positivo de 15 millones de dólares en los últimos doce meses. No cabe duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Freshpet puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Así que merece la pena comprobar qué parte de los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) está respaldada por el flujo de caja libre. Durante el año pasado, Freshpet quemó mucho efectivo. Aunque esto puede deberse a los gastos de crecimiento, hace que la deuda sea mucho más arriesgada.

Nuestra opinión

La conversión de EBIT a flujo de caja libre de Freshpet fue un verdadero punto negativo en este análisis, aunque los demás factores que consideramos fueron considerablemente mejores. En particular, nos deslumbra su cobertura de intereses. Si tenemos en cuenta todos los factores mencionados, nos sentimos un poco cautelosos sobre el uso de la deuda por parte de Freshpet. Aunque apreciamos que la deuda puede mejorar el rendimiento de los fondos propios, sugeriríamos a los accionistas que vigilaran de cerca sus niveles de endeudamiento, no sea que aumenten. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Sin embargo, no todo el riesgo de la inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que Freshpet muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversiones, que usted debería conocer...

Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.

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