Cuando cerca de la mitad de las empresas del sector de la alimentación en Estados Unidos tienen ratios precio/ventas (o "P/S") inferiores a 0,9x, se podría considerar a Freshpet, Inc.(NASDAQ:FRPT) como un valor a evitar por completo con su ratio P/S de 7,4x. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para la elevada relación P/S.
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¿Cómo es el rendimiento reciente de Freshpet?
Con un crecimiento de los ingresos superior al de la mayoría de las demás empresas en los últimos tiempos, a Freshpet le ha ido relativamente bien. Parece que el mercado espera que esta forma continúe en el futuro, de ahí el elevado ratio P/S. Si no es así, entonces los accionistas existentes podrían estar un poco nerviosos sobre la viabilidad del precio de la acción.
¿Quiere saber qué opinan los analistas sobre el futuro de Freshpet en comparación con el sector? En ese caso, nuestro informegratuito es un buen punto de partida.¿Se prevé un crecimiento suficiente de los ingresos de Freshpet?
El ratio P/S de Freshpet sería el típico de una empresa de la que se espera un crecimiento muy fuerte y, lo que es más importante, un rendimiento muy superior al del sector.
Si repasamos el último año de crecimiento de los ingresos, la empresa registró un magnífico aumento del 31%. Además, los ingresos han aumentado un 136% en conjunto desde hace tres años, gracias a los últimos 12 meses de crecimiento. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los ingresos durante ese tiempo.
Mirando ahora hacia el futuro, se prevé que los ingresos aumenten un 23% cada año durante los próximos tres años, según los analistas que siguen a la empresa. Mientras tanto, se prevé que el resto de la industria sólo crezca un 3,2% anual, lo que resulta notablemente menos atractivo.
Con esta información, podemos ver por qué Freshpet cotiza a un PER tan alto en comparación con el sector. Parece que la mayoría de los inversores esperan este fuerte crecimiento futuro y están dispuestos a pagar más por el valor.
La clave
Por lo general, advertimos que no hay que dar demasiada importancia a la relación precio/ventas a la hora de tomar decisiones de inversión, aunque puede revelar mucho sobre lo que otros participantes en el mercado piensan de la empresa.
Hemos comprobado que Freshpet mantiene su elevada relación precio/ventas porque el crecimiento previsto de sus ingresos es superior al del resto del sector alimentario, como cabía esperar. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los ingresos es bastante remoto, lo que justifica el elevado ratio P/S. A menos que los analistas hayan errado realmente el tiro, estas sólidas previsiones de ingresos deberían mantener al alza la cotización.
Siempre es necesario tener en cuenta el fantasma siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado una señal de advertencia en Freshpet, y comprenderla debería formar parte de su proceso de inversión.
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La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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