Cuando cerca de la mitad de las empresas de Estados Unidos tienen ratios precio/beneficios (o "PER") inferiores a 18 veces, se podría considerar a Coca-Cola Consolidated, Inc. (NASDAQ:COKE) como una acción a evitar potencialmente con su ratio PER de 22 veces. No obstante, tendríamos que profundizar un poco más para determinar si existe una base racional para este elevado PER.
Coca-Cola Consolidated ha estado haciendo un trabajo decente últimamente, ya que ha estado aumentando sus beneficios a un ritmo razonable. Es posible que muchos esperen que el razonable rendimiento de los beneficios supere a la mayoría de las demás empresas en el próximo periodo, lo que ha aumentado la disposición de los inversores a pagar más por las acciones. Esperemos que así sea, porque de lo contrario estaríamos pagando un precio muy alto sin ninguna razón en particular.
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¿Cuál es la tendencia de crecimiento de Coca-Cola Consolidated?
El único momento en el que uno se sentiría realmente cómodo viendo un PER tan alto como el de Coca-Cola Consolidated es cuando el crecimiento de la empresa va camino de eclipsar al mercado.
Si echamos la vista atrás, vemos que la empresa consiguió aumentar los beneficios por acción un 6,3% el año pasado. Además, el BPA ha aumentado un 147% en conjunto desde hace tres años, en parte gracias al crecimiento de los últimos 12 meses. Así que podemos empezar confirmando que la empresa ha hecho un gran trabajo de crecimiento de los beneficios durante ese tiempo.
Esto contrasta con el resto del mercado, que se espera que crezca un 15% durante el próximo año, cifra materialmente inferior a las recientes tasas de crecimiento anualizadas a medio plazo de la empresa.
En vista de ello, es comprensible que el PER de Coca-Cola Consolidated se sitúe por encima de la mayoría de las demás empresas. Es de suponer que los accionistas no están dispuestos a deshacerse de algo que creen que seguirá superando a la bolsa.
La última palabra
Diríamos que el poder de la relación precio/beneficios no es principalmente como instrumento de valoración, sino más bien para calibrar el sentimiento actual de los inversores y las expectativas futuras.
Hemos establecido que Coca-Cola Consolidated mantiene su elevado PER gracias a que su reciente crecimiento a tres años es superior a las previsiones del mercado en general, tal y como se esperaba. En este momento, los inversores consideran que el potencial de deterioro de los beneficios no es lo suficientemente grande como para justificar un PER más bajo. Si se mantienen las tendencias recientes de los beneficios a medio plazo, es difícil que la cotización caiga con fuerza en un futuro próximo en estas circunstancias.
Dicho esto, tenga en cuenta que Coca-Cola Consolidated muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.