David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Coca-Cola Consolidated, Inc.(NASDAQ:COKE) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.
Vea nuestro último análisis de Coca-Cola Consolidated
¿Cuánta deuda tiene Coca-Cola Consolidated?
Como puede ver a continuación, a finales de junio de 2024, Coca-Cola Consolidated tenía 1.790 millones de dólares de deuda, frente a los 599 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Pero, por otro lado, también tiene 1.900 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 113 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de Coca-Cola Consolidated
Los últimos datos del balance muestran que Coca-Cola Consolidated tenía pasivos por valor de 1.540 millones de USD con vencimiento dentro de un año, y pasivos por valor de 2.920 millones de USD con vencimiento posterior. Como contrapartida, disponía de 1.900 millones de dólares en efectivo y 716,8 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 1.850 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Por supuesto, Coca-Cola Consolidated tiene una titánica capitalización bursátil de 11.300 millones de dólares, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. Aunque tiene pasivos dignos de mención, Coca-Cola Consolidated también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad.
Afortunadamente, Coca-Cola Consolidated aumentó su EBIT un 6,4% en el último año, lo que hace que la carga de deuda parezca aún más manejable. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero no se puede ver la deuda de forma totalmente aislada, ya que Coca-Cola Consolidated necesitará beneficios para pagar esa deuda. Por eso, si quieres saber más sobre sus beneficios, te recomendamos que eches un vistazo a este gráfico sobre la tendencia de sus beneficios a largo plazo.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Coca-Cola Consolidated puede tener efectivo neto en el balance, pero sigue siendo interesante observar cómo convierte la empresa sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, porque eso influirá tanto en su necesidad de deuda como en su capacidad para gestionarla. En los tres últimos años, Coca-Cola Consolidated ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 55% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.
Resumiendo
Aunque Coca-Cola Consolidated tiene más pasivos que activos líquidos, también dispone de una tesorería neta de 113,0 millones de dólares. Así que no tenemos ningún problema con el uso de la deuda por parte de Coca-Cola Consolidated. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y nosotros hemos detectado 1 señal de advertencia de Coca-Cola Consolid ated que debería conocer.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, consulte sin demora nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto.
La valoración es compleja, pero estamos aquí para simplificarla.
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