Stock Analysis
El legendario gestor de fondos Li Lu (al que apoyó Charlie Munger) dijo una vez: "El mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino si se va a sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Observamos que Coca-Cola Consolidated, Inc.(NASDAQ:COKE) tiene deuda en su balance. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?
¿Qué riesgo conlleva la deuda?
La deuda y otros pasivos se convierten en un riesgo para una empresa cuando no puede cumplir fácilmente esas obligaciones, ya sea con flujo de caja libre o mediante la obtención de capital a un precio atractivo. Parte integrante del capitalismo es el proceso de "destrucción creativa", en el que las empresas en quiebra son liquidadas sin piedad por sus banqueros. Sin embargo, es más frecuente (aunque costoso) que una empresa tenga que emitir acciones a precios de saldo, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin ninguna consecuencia negativa. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos los niveles de efectivo y de deuda, juntos.
Vea nuestro último análisis de Coca-Cola Consolidated
¿Cuál es la deuda neta de Coca-Cola Consolidated?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que Coca-Cola Consolidated tenía una deuda de 599,1 millones de dólares en septiembre de 2023, aproximadamente la misma que el año anterior. Pero también tiene 616,2 millones de dólares en efectivo para compensar eso, lo que significa que tiene 17,1 millones de dólares en efectivo neto.
¿Cómo de sano es el balance de Coca-Cola Consolidated?
Los últimos datos del balance muestran que Coca-Cola Consolidated tenía pasivos por valor de 907,8 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 1.710 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, tenía 616,2 millones de dólares en efectivo y 648,5 millones de dólares en cuentas por cobrar que vencían en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, el pasivo es superior en 1.350 millones de dólares a la suma de la tesorería y los créditos a corto plazo.
Por supuesto, Coca-Cola Consolidated tiene una capitalización bursátil de 8 430 millones de USD, por lo que estos pasivos son probablemente manejables. Sin embargo, creemos que merece la pena vigilar la solidez de su balance, ya que puede cambiar con el tiempo. A pesar de sus notables pasivos, Coca-Cola Consolidated cuenta con efectivo neto, por lo que es justo decir que no tiene una pesada carga de deuda.
Además, Coca-Cola Consolidated aumentó su EBIT un 48% en los últimos doce meses, y ese crecimiento facilitará el manejo de su deuda. Cuando se analizan los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero son los beneficios de Coca-Cola Consolidated los que influirán en cómo se mantenga el balance en el futuro. Por lo tanto, a la hora de considerar la deuda, merece la pena fijarse en la tendencia de los beneficios. Haga clic aquí para ver una instantánea interactiva.
Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con efectivo, no con beneficios contables. Aunque Coca-Cola Consolidated tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender la rapidez con la que está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, Coca-Cola Consolidated ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 60% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.
En resumen
Aunque el balance de Coca-Cola Consolidated no es especialmente sólido, debido al pasivo total, es claramente positivo ver que dispone de una tesorería neta de 17,1 millones de dólares. Y nos gustó el aspecto del crecimiento interanual del EBIT del 48% del año pasado. Así que no creemos que el uso de deuda por parte de Coca-Cola Consolidated sea arriesgado. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para empezar. Pero en última instancia, cada empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Un ejemplo: Hemos detectado 1 señal de advertencia de Coca-Cola Consolidated que deberías tener en cuenta.
Si, después de todo esto, está más interesado en una empresa de rápido crecimiento con un balance sólido como una roca, eche un vistazo a nuestra lista de valores de crecimiento de efectivo neto sin demora.
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