No nos apresuraríamos a comprar Phillips 66 (NYSE:PSX) antes de que deje de repartir dividendos

Los lectores que esperen comprar Phillips 66(NYSE:PSX) por sus dividendos tendrán que hacer su movimiento en breve, ya que la acción está a punto de negociarse ex-dividendo. Normalmente, la fecha ex-dividendo es un día hábil antes de la fecha de registro, que es la fecha en la que una empresa determina los accionistas con derecho a recibir un dividendo. La fecha ex-dividendo es importante, ya que el proceso de liquidación implica un día hábil completo. Por lo tanto, si usted se salta esa fecha, no aparecería en los libros de la empresa en la fecha de registro. Esto significa que los inversores que compren acciones de Phillips 66 a partir del 19 de mayo no recibirán el dividendo, que se pagará el 2 de junio.

El próximo pago de dividendos de la empresa será de 1,20 dólares por acción. El año pasado, en total, la empresa distribuyó 4,80 dólares a los accionistas. El pago total de dividendos del año pasado muestra que Phillips 66 tiene una rentabilidad del 3,8% sobre el precio actual de la acción de 124,77 dólares. Los dividendos contribuyen en gran medida a la rentabilidad de las inversiones a largo plazo, pero sólo si se siguen pagando. Así que tenemos que comprobar si los pagos de dividendos están cubiertos y si los beneficios están creciendo.

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Los dividendos suelen pagarse con los ingresos de la empresa, por lo que si una empresa paga más de lo que ha ganado, su dividendo suele correr un mayor riesgo de recorte. El año pasado Phillips 66 pagó el 103% de sus beneficios como dividendos a los accionistas, lo que sugiere que el dividendo no está bien cubierto por los beneficios. Una comprobación secundaria útil puede ser evaluar si Phillips 66 generó suficiente flujo de caja libre para permitirse su dividendo. El año pasado desembolsó más de la mitad (64%) de su flujo de caja libre, lo que está dentro de la media de la mayoría de las empresas.

Es decepcionante ver que el dividendo no se cubrió con beneficios, pero el efectivo es más importante desde la perspectiva de la sostenibilidad de los dividendos, y Phillips 66 afortunadamente generó suficiente efectivo para financiar su dividendo. Aun así, si la empresa pagara repetidamente un dividendo superior a sus beneficios, nos preocuparía. Muy pocas empresas son capaces de pagar de forma sostenible dividendos superiores a sus beneficios declarados.

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¿Han crecido los beneficios y los dividendos?

Las empresas con beneficios decrecientes son más arriesgadas para los accionistas de dividendos. Si los beneficios caen lo suficiente, la empresa podría verse obligada a recortar sus dividendos. Teniendo esto en cuenta, nos incomoda el descenso anual del 7,8% de los beneficios de Phillips 66 en los últimos cinco años. En última instancia, cuando disminuyen los beneficios por acción, se reduce el tamaño del pastel con el que se pueden pagar dividendos.

Muchos inversores evaluarán el rendimiento de los dividendos de una empresa valorando cuánto han cambiado los pagos de dividendos a lo largo del tiempo. Desde el inicio de nuestros datos, hace 10 años, Phillips 66 ha elevado su dividendo aproximadamente un 9,1% anual de media. La única forma de pagar dividendos más altos cuando los beneficios se reducen es pagar un porcentaje mayor de los beneficios, gastar efectivo del balance o pedir prestado el dinero. Phillips 66 ya está pagando el 103% de sus beneficios, y con la disminución de los beneficios creemos que es poco probable que este dividendo aumente rápidamente en el futuro.

Conclusión

¿Tiene Phillips 66 lo que hace falta para mantener el pago de dividendos? Los beneficios por acción se han reducido en los últimos tiempos. Peor aún, Phillips 66 está pagando la mayor parte de sus beneficios y más de la mitad de su flujo de caja libre. Los flujos de caja positivos son una buena noticia, pero no es una buena combinación. No es una combinación atractiva desde el punto de vista de los dividendos, y nos inclinamos a pasar de ésta por el momento.

No obstante, si sigue interesado en Phillips 66 y quiere saber más, le resultará muy útil conocer los riesgos a los que se enfrenta esta acción. Por ejemplo, hemos encontrado 4 señales de advertencia para Phillips 66 (¡una nos incomoda un poco!) que merecen su atención antes de invertir en las acciones.

En general, no recomendamos comprar el primer valor con dividendos que veamos. Aquí tienes una lista de valores interesantes que pagan buenos dividendos.

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