La TCAC del 15% de Phillips 66 (NYSE:PSX) superó el crecimiento de los beneficios de la empresa durante el mismo periodo de cinco años.

Si compra y mantiene una acción durante muchos años, espera obtener beneficios. Además, generalmente le gustaría que el precio de la acción subiera más rápido que el mercado. Pero Phillips 66(NYSE:PSX) no ha logrado este segundo objetivo, con una subida del 64% en cinco años, por debajo de la rentabilidad del mercado. Pero si se incluyen los dividendos, la rentabilidad supera a la del mercado. El último año ha sido decepcionante, con una caída del 11% en ese periodo.

La semana pasada resultó lucrativa para los inversores de Phillips 66, así que veamos si los fundamentales impulsaron el rendimiento de la empresa en cinco años.

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En su ensayo Los superinversores de Graham y Doddsville, Warren Buffett describía cómo los precios de las acciones no siempre reflejan racionalmente el valor de una empresa. Una forma de examinar cómo ha cambiado el sentimiento del mercado a lo largo del tiempo es observar la interacción entre el precio de las acciones de una empresa y sus beneficios por acción (BPA).

Durante cinco años de crecimiento del precio de las acciones, Phillips 66 logró un crecimiento compuesto de los beneficios por acción (BPA) del 41% anual. El crecimiento del BPA es más impresionante que la subida anual del precio de la acción del 10% durante el mismo periodo. Por tanto, se podría concluir que el mercado en general se ha vuelto más cauto con respecto a las acciones.

El siguiente gráfico muestra la evolución del BPA a lo largo del tiempo (para ver los valores exactos, haga clic en la imagen).

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¿Y los dividendos?

Al analizar la rentabilidad de las inversiones, es importante tener en cuenta la diferencia entre la rentabilidad total para el accionista (RTA ) y la rentabilidad del precio de la acción. El TSR es un cálculo de rentabilidad que tiene en cuenta el valor de los dividendos en efectivo (suponiendo que cualquier dividendo recibido se reinvirtiera) y el valor calculado de cualquier ampliación de capital y escisión descontada. Por lo tanto, para las empresas que pagan un dividendo generoso, el TSR es a menudo mucho más alto que el rendimiento del precio de la acción. En el caso de Phillips 66, su TSR ha sido del 102% en los últimos 5 años. Esto supera la rentabilidad de su cotización que hemos mencionado anteriormente. De este modo, los dividendos pagados por la empresa han impulsado la rentabilidad total para el accionista.

Una perspectiva diferente

Mientras que el mercado en general ganó alrededor de un 11% en el último año, los accionistas de Phillips 66 perdieron un 7,8% (incluso incluyendo los dividendos). Incluso los precios de las acciones de los buenos valores caen a veces, pero queremos ver mejoras en las métricas fundamentales de un negocio, antes de interesarnos demasiado. Los inversores a largo plazo no estarían tan disgustados, ya que habrían ganado un 15%, cada año, durante cinco años. Es posible que la reciente liquidación sea una oportunidad, por lo que puede merecer la pena comprobar los datos fundamentales en busca de indicios de una tendencia de crecimiento a largo plazo. Aunque merece la pena considerar los diferentes efectos que las condiciones del mercado pueden tener en el precio de las acciones, hay otros factores que son incluso más importantes. Un ejemplo: Hemos detectado 4 señales de advertencia de Phillips 66 que debería tener en cuenta, y 1 de ellas es potencialmente grave.

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Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos medios ponderados por el mercado de los valores que cotizan actualmente en las bolsas estadounidenses.

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