Helix Energy Solutions Group (NYSE:HLX) parece utilizar la deuda con bastante sensatez

El gestor de fondos externos respaldado por Charlie Munger, de Berkshire Hathaway, Li Lu, no tiene pelos en la lengua al afirmar que "el mayor riesgo de una inversión no es la volatilidad de los precios, sino sufrir una pérdida permanente de capital". Así que parece que el dinero inteligente sabe que la deuda -que suele estar implicada en las quiebras- es un factor muy importante a la hora de evaluar el riesgo de una empresa. Como muchas otras empresas, Helix Energy Solutions Group, Inc.(NYSE:HLX) recurre a la deuda. Pero la verdadera pregunta es si esta deuda hace que la empresa sea arriesgada.

¿Cuándo es un problema la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de devolver la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Aunque esto no es demasiado común, a menudo vemos empresas endeudadas que diluyen permanentemente a los accionistas porque los prestamistas les obligan a reunir capital a un precio distorsionado. Por supuesto, muchas empresas utilizan la deuda para financiar el crecimiento, sin consecuencias negativas. Lo primero que hay que hacer a la hora de considerar el nivel de endeudamiento de una empresa es analizar conjuntamente su tesorería y su deuda.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de Helix Energy Solutions Group

¿Cuál es la deuda de Helix Energy Solutions Group?

Puede hacer clic en el siguiente gráfico para ver las cifras históricas, pero muestra que Helix Energy Solutions Group tenía 227,3 millones de dólares de deuda en septiembre de 2023, por debajo de los 263,6 millones de dólares de un año antes. Sin embargo, también tenía 168,4 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 58,9 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de Helix Energy Solutions Group?

Los últimos datos del balance muestran que Helix Energy Solutions Group tenía pasivos por valor de 390,3 millones de dólares que vencían dentro de un año, y pasivos por valor de 514,0 millones de dólares que vencían después. Para compensar estas obligaciones, dispone de una tesorería de 168,4 millones de dólares, así como de créditos por valor de 312,9 millones de dólares que vencen en un plazo de 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 422,9 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.

Helix Energy Solutions Group tiene una capitalización bursátil de 1.480 millones de dólares, por lo que es muy probable que pueda obtener liquidez para mejorar su balance si fuera necesario. Pero, sin duda, debemos estar atentos a cualquier indicio de que su deuda entrañe demasiados riesgos.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). De este modo, tenemos en cuenta tanto la cuantía absoluta de la deuda como los tipos de interés que se pagan por ella.

Teniendo en cuenta que la deuda neta en relación con el EBITDA es de 0,25 y que la cobertura de intereses es de 5,2 veces, nos parece que Helix Energy Solutions Group utiliza probablemente la deuda de forma bastante razonable. Pero los pagos de intereses son ciertamente suficientes para hacernos pensar en lo asequible que es su deuda. También observamos que Helix Energy Solutions Group mejoró su EBIT, pasando de las pérdidas del año pasado a un resultado positivo de 88 millones de dólares. A la hora de analizar los niveles de deuda, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si Helix Energy Solutions Group puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres saber lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Por último, una empresa sólo puede pagar su deuda con dinero en efectivo, no con beneficios contables. Por eso es importante comprobar qué parte de sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) se convierte en flujo de caja libre real. Durante el año pasado, Helix Energy Solutions Group produjo un flujo de caja libre sólido equivalente al 71% de su EBIT, más o menos lo que cabría esperar. Este flujo de caja libre sitúa a la empresa en una buena posición para amortizar deuda, cuando proceda.

Nuestra opinión

La buena noticia es que la capacidad demostrada por Helix Energy Solutions Group para gestionar su deuda, basada en su EBITDA, nos encanta como un perrito mullido a un niño pequeño. Y las buenas noticias no acaban ahí, ya que su conversión de EBIT a flujo de caja libre también corrobora esa impresión. Teniendo todo esto en cuenta, parece que Helix Energy Solutions Group puede manejar cómodamente sus actuales niveles de endeudamiento. En el lado positivo, este apalancamiento puede impulsar la rentabilidad de los accionistas, pero el inconveniente potencial es un mayor riesgo de pérdidas, por lo que merece la pena vigilar el balance. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Pero, en última instancia, toda empresa puede contener riesgos que existen fuera del balance. Tenga en cuenta que Helix Energy Solutions Group muestra 1 señal de advertencia en nuestro análisis de inversión, que debería conocer...

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