Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Es natural considerar el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Observamos que EOG Resources, Inc.(NYSE:EOG) tiene deuda en su balance. Pero, ¿deberían preocuparse los accionistas por el uso que hace de la deuda?
¿Cuándo es un problema la deuda?
La deuda ayuda a una empresa hasta que ésta tiene problemas para pagarla, ya sea con nuevo capital o con flujo de caja libre. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. El primer paso a la hora de considerar los niveles de endeudamiento de una empresa es considerar conjuntamente su tesorería y su deuda.
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¿Cuál es la deuda de EOG Resources?
El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que EOG Resources tenía una deuda de 3.760 millones de dólares en marzo de 2024, aproximadamente la misma que el año anterior. Pero, por otro lado, también tiene 5.290 millones de dólares en efectivo, lo que supone una posición de caja neta de 1.540 millones de dólares.
Un vistazo al pasivo de EOG Resources
Los últimos datos del balance muestran que EOG Resources tenía obligaciones por valor de 4.270 millones de dólares que vencían dentro de un año, y obligaciones por valor de 11.900 millones de dólares que vencían después. Como contrapartida, dispone de 5.290 millones de dólares en efectivo y de 2.690 millones de dólares en créditos con vencimiento a 12 meses. Así pues, su pasivo supera en 8.180 millones de dólares la suma de su tesorería y sus créditos a corto plazo.
Dado que EOG Resources tiene una enorme capitalización bursátil de 70.100 millones de dólares, es difícil creer que estos pasivos supongan una gran amenaza. Dicho esto, está claro que debemos seguir vigilando su balance, no sea que cambie a peor. Aunque tiene pasivos dignos de mención, EOG Resources también tiene más efectivo que deuda, por lo que estamos bastante seguros de que puede gestionar su deuda con seguridad.
De hecho, la salvación de EOG Resources son sus bajos niveles de deuda, porque su EBIT se ha desplomado un 22% en los últimos doce meses. La caída de los beneficios (si continúa la tendencia) podría hacer que incluso un endeudamiento modesto resultara bastante arriesgado. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si EOG Resources puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si te centras en el futuro, puedes consultar este informe gratuito que muestra las previsiones de beneficios de los analistas.
Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; los beneficios contables no bastan. Aunque EOG Resources tiene efectivo neto en su balance, merece la pena echar un vistazo a su capacidad para convertir los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) en flujo de caja libre, para ayudarnos a entender la rapidez con la que está construyendo (o erosionando) ese saldo de efectivo. En los tres últimos años, EOG Resources ha registrado un flujo de caja libre equivalente al 61% de su EBIT, lo que es más o menos normal, dado que el flujo de caja libre excluye intereses e impuestos. Esta liquidez significa que puede reducir su deuda cuando lo desee.
En resumen
Aunque el balance de EOG Resources no es especialmente sólido, debido al pasivo total, es claramente positivo ver que dispone de una tesorería neta de 1.540 millones de dólares. Por lo tanto, no nos preocupa el uso de la deuda por parte de EOG Resources. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Estos riesgos pueden ser difíciles de detectar. Todas las empresas los tienen, y hemos detectado 2 señales de advertencia para E OG Resources (¡de las cuales 1 nos incomoda un poco!) que debería conocer.
Al fin y al cabo, a menudo es mejor centrarse en empresas que no tengan deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de tales empresas (todas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
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