Por qué KLX Energy Services Holdings (NASDAQ:KLXE) tiene una importante carga de deuda

Algunos dicen que la volatilidad, más que la deuda, es la mejor manera de pensar en el riesgo como inversor, pero Warren Buffett dijo célebremente que "la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo". Cuando pensamos en el riesgo de una empresa, siempre nos gusta fijarnos en el uso que hace de la deuda, ya que una sobrecarga de deuda puede llevar a la ruina. Como muchas otras empresas, KLX Energy Services Holdings, Inc. (NASDAQ:KLXE ) recurre a la deuda. Pero, ¿es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

La deuda es una herramienta para ayudar a las empresas a crecer, pero si una empresa es incapaz de pagar a sus prestamistas, entonces existe a su merced. En última instancia, si la empresa no puede cumplir sus obligaciones legales de devolver la deuda, los accionistas podrían quedarse sin nada. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Sin embargo, al sustituir a la dilución, la deuda puede ser una herramienta extremadamente buena para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rentabilidad. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero analizamos conjuntamente el efectivo y la deuda.

Echa un vistazo a nuestro último análisis de KLX Energy Services Holdings

¿Cuál es la deuda de KLX Energy Services Holdings?

El siguiente gráfico, en el que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que KLX Energy Services Holdings tenía 283,8 millones de dólares de deuda en junio de 2023, más o menos lo mismo que el año anterior. Sin embargo, cuenta con 82,1 millones de dólares en efectivo para compensar esta deuda, lo que supone una deuda neta de unos 201,7 millones de dólares.

¿Cuál es la solidez del balance de KLX Energy Services Holdings?

Según el último balance presentado, KLX Energy Services Holdings tenía pasivos por valor de 162,6 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 324,2 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 82,1 millones de USD en efectivo y 161,8 millones de USD en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por lo tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 242,9 millones de dólares.

Dado que este déficit es superior a la capitalización bursátil de la empresa (202,0 millones de dólares), creemos que los accionistas deberían vigilar los niveles de deuda de KLX Energy Services Holdings, como un padre que ve a su hijo montar en bicicleta por primera vez. Hipotéticamente, se requeriría una dilución extremadamente fuerte si la empresa se viera obligada a pagar su pasivo mediante una ampliación de capital al precio actual de las acciones.

Para evaluar la deuda de una empresa en relación con sus beneficios, calculamos su deuda neta dividida por sus beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) y sus beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) divididos por sus gastos por intereses (su cobertura de intereses). Así pues, consideramos la deuda en relación con los beneficios tanto con gastos de depreciación y amortización como sin ellos.

KLX Energy Services Holdings tiene un ratio deuda/EBITDA muy bajo, de 1,4, por lo que es extraño ver una cobertura de intereses débil, ya que el EBIT del año pasado fue sólo 2,2 veces el gasto por intereses. Así pues, aunque no estamos necesariamente alarmados, creemos que su deuda dista mucho de ser trivial. También observamos que KLX Energy Services Holdings mejoró su EBIT, pasando de las pérdidas del año pasado a un resultado positivo de 79 millones de dólares. El balance es claramente el área en la que hay que centrarse cuando se analiza la deuda. Pero, en última instancia, la rentabilidad futura del negocio decidirá si KLX Energy Services Holdings puede reforzar su balance con el tiempo. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .

Pero nuestra última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar la deuda con beneficios sobre el papel; necesita dinero en efectivo. Así que merece la pena comprobar qué parte de los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) está respaldada por el flujo de caja libre. Si nos fijamos en el año más reciente, KLX Energy Services Holdings registró un flujo de caja libre del 42% de su EBIT, que es más débil de lo que cabría esperar. Eso no es muy bueno, cuando se trata de pagar la deuda.

Nuestra opinión

A primera vista, el nivel de pasivo total de KLX Energy Services Holdings nos hace dudar del valor, y su cobertura de intereses no es más atractiva que un restaurante vacío en la noche más concurrida del año. Pero al menos es bastante decente en la gestión de su deuda, sobre la base de su EBITDA, lo que es alentador. En general, creemos que es justo decir que KLX Energy Services Holdings tiene suficiente deuda como para que existan algunos riesgos reales en torno al balance. Si todo va bien, esto debería impulsar los rendimientos, pero por otro lado, el riesgo de pérdida permanente de capital es elevado debido a la deuda. A la hora de analizar los niveles de endeudamiento, el balance es el punto de partida obvio. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Tenga en cuenta que KLX Energy Services Holdings muestra 3 señales de advertencia en nuestro análisis de inversión , y una de ellas no nos gusta demasiado...

Por supuesto, si usted es el tipo de inversor que prefiere comprar acciones sin la carga de la deuda, entonces no dude en descubrir nuestra exclusiva lista de acciones de crecimiento neto en efectivo, hoy mismo.

¿Tiene algún comentario sobre este artículo? ¿Le preocupa el contenido? Póngase en contacto con nosotros directamente. Si lo prefiere, envíe un correo electrónico a editorial-team (at) simplywallst.com.

Este artículo de Simply Wall St es de carácter general. Proporcionamos comentarios basados únicamente en datos históricos y previsiones de analistas utilizando una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser un asesoramiento financiero. No constituyen una recomendación de compra o venta de valores y no tienen en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle un análisis a largo plazo basado en datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los últimos anuncios de empresas sensibles a los precios o el material cualitativo. Simply Wall St no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados.