David Iben lo expresó muy bien cuando dijo: "La volatilidad no es un riesgo que nos preocupe. Lo que nos importa es evitar la pérdida permanente de capital". Es natural tener en cuenta el balance de una empresa cuando se examina su nivel de riesgo, ya que la deuda suele estar implicada cuando una empresa se hunde. Como muchas otras empresas, American Resources Corporation (NASDAQ:AREC ) recurre a la deuda. Pero la pregunta más importante es: ¿cuánto riesgo genera esa deuda?
¿Por qué conlleva riesgo la deuda?
En términos generales, la deuda sólo se convierte en un verdadero problema cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. En el peor de los casos, una empresa puede quebrar si no puede pagar a sus acreedores. Sin embargo, un escenario más común (pero aún doloroso) es que tenga que captar nuevo capital propio a bajo precio, diluyendo así permanentemente a los accionistas. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, sobre todo en las que necesitan mucho capital. Cuando pensamos en el uso de la deuda por parte de una empresa, primero consideramos conjuntamente el efectivo y la deuda.
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¿Cuánta deuda tiene American Resources?
Como puede ver a continuación, a finales de junio de 2023, American Resources tenía 44,3 millones de dólares de deuda, frente a los 12,1 millones de dólares de hace un año. Haga clic en la imagen para ver más detalles. Sin embargo, como tiene una reserva de efectivo de 2,87 millones de dólares, su deuda neta es menor, de unos 41,4 millones de dólares.
¿Cuál es la solidez del balance de American Resources?
Según el último balance, American Resources tenía pasivos por valor de 16,2 millones de dólares con vencimiento a menos de 12 meses y pasivos por valor de 73,1 millones de dólares con vencimiento a más de 12 meses. Por otro lado, disponía de 2,87 millones de dólares en efectivo y 995,2 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento a menos de un año. Por tanto, su pasivo supera la suma de su tesorería y sus créditos (a corto plazo) en 85,5 millones de dólares.
Este déficit es considerable en relación con su capitalización bursátil de 109,5 millones de dólares, por lo que sugiere que los accionistas deberían vigilar el uso de la deuda por parte de American Resources. Esto sugiere que los accionistas se verían muy diluidos si la empresa necesitara apuntalar su balance a toda prisa. No hay duda de que lo que más nos enseña sobre la deuda es el balance. Pero son los beneficios futuros, más que nada, los que determinarán la capacidad de American Resources para mantener un balance saneado en el futuro. Así que si quieres ver lo que piensan los profesionales, puede que te interese este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas .
A lo largo de 12 meses, American Resources registró pérdidas a nivel de EBIT, y vio caer sus ingresos hasta los 25 millones de dólares, lo que supone un descenso del 23%. Eso nos pone nerviosos, como mínimo.
Caveat Emptor
Si bien la caída de los ingresos de American Resources es tan alentadora como una manta mojada, podría decirse que sus pérdidas en los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) son aún menos atractivas. De hecho, perdió unos considerables 26 millones de dólares a nivel de EBIT. Si tenemos esto en cuenta y recordamos el pasivo de su balance, en relación con el efectivo, no nos parece prudente que la empresa tenga deuda. Francamente, creemos que el balance dista mucho de ser adecuado, aunque podría mejorarse con el tiempo. Por ejemplo, no nos gustaría que se repitiera la pérdida de 350 000 USD del año pasado. Mientras tanto, consideramos que la acción es muy arriesgada. No cabe duda de que donde más aprendemos sobre la deuda es en el balance. Sin embargo, no todo el riesgo de inversión reside en el balance, ni mucho menos. Un ejemplo: Hemos detectado 2 señales de advertencia en American Resources que debería tener en cuenta.
A fin de cuentas, a menudo es mejor centrarse en empresas libres de deuda neta. Puede acceder a nuestra lista especial de este tipo de empresas (todas ellas con un historial de crecimiento de beneficios). Es gratis.
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